四、銷售百分比法

　　(一)銷售百分比法的涵義與基本假設

　　假設：(1)經營資產、經營負債與銷售收入存在穩定的百分比關系。

　　(2)企業各項資產、負債與所有者權益結構已達到最優。

　　(二)銷售百分比法預測步驟：

　　1、 確定資產和負債項目的銷售百分比

　　各項銷售百分比=基期經營資產(經營負債)÷基期銷售額

　　2、 預計各項經營資產和經營負債

　　各項經營資產(負債)=預計銷售收入×各項目銷售百分比

　　3、預計總資金需求

　　總資金需求

　　=(預計經營資產-預計經營負債)-(基期經營資產-基期經營負債)

　　=預計凈經營資產-基期凈經營資產

　　=凈經營資產的增加額

　　通常，籌資的優先順序是

　　(1) 動用現存的金融資產：(金融資產是投資的剩余，是尚未投入到實際經營活動中的資產)

　　(2) 增加留存收益：只要公司有盈利且不是全部支付股利，留存收益會使得股東權益增加，可以滿足或部分滿足企業的籌資需求。

　　(3) 增加金融負債

　　(4) 增加股本

　　其中(1)(2)屬于內部提供的資金;(3)(4)屬于外部融資

　　4、 預計可動用的金融資產

　　可動用的金融資產=基期金融資產-最低貨幣資金保留額

　　5、 預計增加的留存收益――其多少取決于收益的多少和股利支付率(支付的股利/收益)的高低

　　留存收益的增加=預計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　注意：

　　留存收益的增加額的計算方法隱含了一個假設：

　　計劃銷售凈利率可以涵蓋增加的利息：原因是為了擺脫籌資預測的數據循環。

　　因為：

　　在股利支付率確定之后，留存收益受凈利潤的影響;凈利潤受利息支付的影響;利息多少受借款數額的影響;借款增加數額要視留存收益增加而定。