(5)決策

　　如果凈現值為正值，租賃方案有利

　　如果凈現值為負值，購置方案有利

　　本題中，凈現值大于0，所以租賃方案優于購置方案。

　　(2)出租人的分析

　　出租人被稅法認定為事實銷售，各期租金是其銷售收入，需要納稅;各期收回的本金是其銷售成本，可以減稅;

　　分析過程如下：

　　(1)判斷租賃的性質

　　租賃期滿租賃資產歸承租人所有，因此該租賃屬于“租金不可直接扣除”的租賃

　　(2)計算租賃內含利息率，從而確定收回的本金。與承租人計算相同。

　　(3)確定現金流量

　　初始現金流量―――購置設備現金支出(現金流出量)

　　租期現金流量―――稅后租金+收回本金×所得稅稅率(現金流入量)

　　終結現金流量―――收回的資產余值(現金流入量)

　　本題中：

　　初始現金流量：1260萬元(現金流出量)

　　租期現金流量：第1年=275.0557×(1-40%)+149.0557×40%=224.6557萬元(現金流入量)

　　其他年份同理計算。

　　終結現金流量：350萬元(現金流入量)

　　(4)計算凈現值并決策

　　出租人計算的凈現值小于0，所以不會出租設備。

　　租賃的稅務性質會影響雙方的現金流量和凈現值，但是在無摩擦的有稅市場中，稅賦相同時他們仍然是零和博弈。