第四章　財務估價的基礎概念

　　考情分析

　　本章主要講述貨幣時間價值、風險衡量指標、風險與報酬等內容。大綱要求：“理解資金時間價值與風險分析的基本原理，能夠運用其基本原理進行財務估價”。本章除出客觀題外，有可能出計算題或綜合題。

　　本章重要知識點

　　1.貨幣時間價值的計算

　　2.單項資產的風險和報酬

　　3.投資組合的風險和報酬20000=

　　4.系統風險和非系統風險

　　5.資本資產定價模型

　　【知識點1】貨幣時間價值

　　貨幣時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金時間價值。

　　(一)終值和現值的概念

　　1.終值又稱將來值，是現在一定量現金在未來某一時點上的價值，俗稱“本利和”，通常記作S或F。

　　2.現值，是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值，俗稱“本金”，通常記作“P”。

　　(二)利息的兩種計算方法：單利、復利

　　單利：只對本金計算利息。

　　復利：不僅要對本金計算利息,而且對前期的利息也要計算利息。

　　(三)單利的終值與現值

　　1.單利終值：S=P+P×i×n=P×(1+i×n)

　　2.單利現值

　　現值的計算與終值的計算是互逆的，由終值計算現值的過程稱為“折現”。單利現值的計算公式為：P=S/(1+n×i)

　　(四)復利終值與復利現值

　　1.復利終值

　　復利終值公式:

　　F=P×(1+i)n

　　其中，(1+i)n稱為復利終值系數，用符號(F/P，i，n)表示。

　　2.復利現值

　　P=F×(1+i)-n

　　其中(1+i)-n稱為復利現值系數，用符號(p/F，i，n)表示。

　　3.系數間的關系

　　復利現值系數(P/F,i,n)與復利終值系數(F/P,i,n)互為倒數

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