【知識點(diǎn)3】投資組合的風(fēng)險和報酬

　　投資組合理論認(rèn)為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險不是這些證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險，投資組合能降低風(fēng)險。

　　一、證券組合的預(yù)期報酬率

　　投資組合的收益率等于組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值。

　　二、兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的風(fēng)險計量

　　【結(jié)論】組合風(fēng)險的大小與兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的變動關(guān)系(相關(guān)性)有關(guān)。反映資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性的指標(biāo)是協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)

　　1.協(xié)方差

　　(1)-1≤r≤1

　　(2)相關(guān)系數(shù)=-1，表示一種證券報酬的增長與另一種證券報酬的減少成比例

　　(3)相關(guān)系數(shù)=1，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

　　(4)相關(guān)系數(shù)=0，不相關(guān)。

　　3.兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的方差和組合的標(biāo)準(zhǔn)差

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