【知識點2】因素分析法(連環替代法)

 

　　【例·計算題】已知某企業2009年和2010年的有關資料如下：

　　要求：根據以上資料，對2010年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數的變動對2010年權益凈利率變動的影響。

　　【提示】關系公式為：權益凈利率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

　　『正確答案』

　　分析對象：2010年權益凈利率-2009年權益凈利率=16.8%-17.6%=-0.8%

　　2009年：16%×0.5×2.2=17.6%………………(1)

　　替代銷售凈利率：14%×0.5×2.2=15.4%………………(2)

　　替代資產周轉率：14%×0.6×2.2=18.48%………………(3)

　　替代權益乘數：14%×0.6×2=16.8%………………(4)

　　銷售凈利率變動影響：(2)-(1)= 15.4%-17.6%=-2.2%

　　總資產周轉率變動影響：(3)-(2)= 18.48%-15.4%=3.08%

　　權益乘數變動影響：(4)-(3)= 16.8%-18.48 %，=-1.68%

　　各因素影響合計數為：-2.2%+3.O8%-1.68%=-0.8%

　　【例·計算題】已知某企業2009年和2010年的有關資料如下：

　　要求：根據以上資料，對2010年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2010年權益凈利率變動的影響。

　　【提示】關系公式為：權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

　　『正確答案』

　　分析對象：23.334%-15.921%=7.413%

　　2009年權益凈利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921%(1)

　　第一次替代=15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015%(2)

　　第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284%(3)

　　第三次替代

　　2010年權益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334%(4)

　　(2)-(1)凈經營資產凈利率變動對權益凈利率的影響=21.015%-15.921%=5.10%

　　(3)-(2)稅后利息率變動對權益凈利率的影響=22.284%-21.015%=1.27%

　　(4)-(3)凈財務杠桿變動對權益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%

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