期權(quán)價(jià)值的影響因素
(一)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)
1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。
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價(jià)值狀態(tài) |
看漲期權(quán) |
看跌期權(quán) |
執(zhí)行狀況 |
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“實(shí)值期權(quán)”（溢價(jià)期權(quán)） |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
有可能被執(zhí)行，但也不一定被執(zhí)行 |
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“虛值期權(quán)”（折價(jià)期權(quán)） |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會(huì)被執(zhí)行 |
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“平價(jià)期權(quán)” |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會(huì)被執(zhí)行 |
2.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)
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含義 |
計(jì)算公式 |
影響因素 |
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期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過(guò)內(nèi)在價(jià)值的部分。 |
時(shí)間溢價(jià) =期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值 |
它是“波動(dòng)的價(jià)值”，而不是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”。 |
(二)影響期權(quán)價(jià)值的因素
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變量 |
歐式 看漲期權(quán) |
歐式 看跌期權(quán) |
美式 看漲期權(quán) |
美式 看跌期權(quán) |
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股票價(jià)格 |
+ |
- |
+ |
- |
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執(zhí)行價(jià)格 |
- |
+ |
- |
+ |
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到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
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股價(jià)波動(dòng)率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
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無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 |
+ |
- |
+ |
- |
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紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
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