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第四節(jié) 股票股利、股票分割和回購
股票股利
(一)股票股利的影響
【提示】發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的影響
我國做法：股票股利按面值確定：
未分配利潤按面值減少(增加的股數(shù)×每股面值)，
股本按面值增加(增加的股數(shù)×每股面值)，
資本公積不變;
在美國等西方國家發(fā)放股票股利通常是以發(fā)放前的股票市價(jià)為基礎(chǔ)，將股票股利從留存收益項(xiàng)目轉(zhuǎn)出，其中按照股票面額部分轉(zhuǎn)至股本項(xiàng)目，股票市價(jià)與面值之差的部分轉(zhuǎn)入資本公積項(xiàng)目。
(二)股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本的比較
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相同點(diǎn) |
（1）會(huì)使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價(jià)值； （2）由于股票股利與轉(zhuǎn)增都會(huì)增加股本數(shù)量，但每個(gè)股東持有股份的比例并未改變，結(jié)果導(dǎo)致每股價(jià)值被稀釋，從而使股票交易價(jià)格下降。 |
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區(qū)別點(diǎn) |
（1）對所有者權(quán)益內(nèi)部具體項(xiàng)目的影響不同； |
(三)除權(quán)參考價(jià)的計(jì)算
通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會(huì)使股票價(jià)格下降。
在除權(quán)(除息)日：
(四)股票股利的意義
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意義 |
說明 |
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（1）使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi) |
發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，使股價(jià)保持在合理的范圍之內(nèi)，從而吸引更多的投資者。 |
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（2）以較低的成本向市場傳達(dá)利好信號(hào) |
通常管理者在公司前景看好時(shí)，才會(huì)發(fā)放股票股利。管理者擁有比外部人更多的信息，外部人把股票股利的發(fā)放視為利好信號(hào)。 |
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（3）有利于保持公司的流動(dòng)性 |
相對于現(xiàn)金股利，保持了公司的現(xiàn)金持有水平。 |
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