區別

公開增發

非公開增發

增發

對象

沒有特定的發行對象,股票市場上的投資者均可以認購

（1）機構投資者:大體可以劃分為財務投資者和戰略投資者

①財務投資者:通常以獲利為目的,通過短期持有上市公司股票適時套現,實現獲利的法人,他們一般不參與公司的重大的戰略決策。

②戰略投資者:他們與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票。上市公司通過非公開增發引入戰略投資者不僅獲得戰略投資者的資金,還有助于引入其管理理念與經驗,改善公司治理。

（2）大股東及關聯方:指上市公司的控股股東或關聯方。

增發新股的特別規定

(1)最近3個會計年度連續盈利（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為計算依據）；

(2)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據）。

(3)最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%。

(4)除金融企業外,最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。

非公開增發沒有過多發行條件上的限制,一般只要發行對象符合要求,并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發行股票。

增發新股的定價

按照“發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發價格。

發行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。

增發新股的認購方式

通常為現金認購。

不限于現金,還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產。