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　　第二節(jié) 混合籌資

　　優(yōu)先股

　　(一)優(yōu)先股的特點

　　優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票相似，是介于債券和股票之間的一種證券。

　　(二)優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境

　　優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境(即優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本的前提)：

　　(1)投資人的稅率高，且存在對投資人的優(yōu)先股股利有減免稅優(yōu)惠的條件;

　　(2)發(fā)行人的稅率較低。

　　【提示】各國對于企業(yè)、機構(gòu)投資者分得的稅后優(yōu)先股利，都有不同程度的減免稅規(guī)定。因此，優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構(gòu)投資者。

　　(三)優(yōu)先股籌資的優(yōu)點和缺點

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