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2011年注會《公司戰略與風險管理》精講筆記(36)

考試吧整理了“2011年注會《公司戰略與風險管理》精講筆記”,幫助考生梳理知識點,查漏補缺,備戰2011年注冊會計師考試

  (三)應對政治風險

  企業應對政治風險的方法包括:

  1..企業已作出適當的規劃并履行了盡職調查。

  盡管保護企業不受政治風險的方法有很多種,但是大多企業在不熟悉情況的國家實施運營前,并沒有花費必要的時間和投入必要的資源以確保成功的機會好于平均水平。與相關監管部門建立穩固的關系是首選方法,但是有時候不一定能做到。如果東道國政府鼓勵當地私營企業參與經營,特別是參與經營后能緩解風險或促進風險轉移,那么應對當地項目進行投資或與當地企業簽訂合同。

  要妥善地管理政治風險,可對企業的部分所有權向當地公民轉讓的日期進行設定。轉讓過程應包含較長的期間,這樣,當地主管部門才能認識到可從允許外國進行成功的投資中獲得實際利益。

  如果東道國政府已經清晰、明確地表達了政府對企業擬作出的投資類型的支持,則可以進行項目投資。表達政府支持的任何聲明,會暗示政府希望從支持此類投資中獲得好處。這將有利于潛在的投資者確定各項計劃與該國的計劃或目標是否相符及相符程度。

  2. 另一種方法是為政治風險"投保"。

  而且,公司可簽訂"套期合同"以保護自己免受利率及匯率波動的影響。這些金融工具可用于降低因未來價格變動而產生的損失。

  3. 企業還可通過與職工建立良好關系的方式來創建友好的投資環境。

  外國企業的管理者常常被視為不具同情心,且不重視職工,這可能造成可怕的后果。保護企業資產的最佳途徑之一是培養忠誠的職工。與職工相比,管理層可能更容易替換。

  4. 管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構的辭令,用以解決勞資糾紛,從而使政治風險最小化。

  企業可加強現場安全保護,免受恐怖襲擊。

  5. 經營環境發生改變后,無論再做什么努力,一般都太遲了。

  應與當地大使館和商會保持聯系。集體意見比個別企業更強大有力,即使這家企業與政府部門建立了穩固的關系。

  此外,在進行投資前,企業應與當地政府或其他部門就權利、責任、資金匯田和東道國的權益投資等方面達成一致。這樣能解決預期可能出現的問題,并防止以后產生誤會。該政策的最大問題是,如果東道國是欠發達國家,那么政府更迭問題可能比較嚴重。因此,與前一屆政府的協議可能不會得到新政府的認可。

  即使東道國政權沒有發生更迭,特許協議的條款一般也會變更,原因是,吸引一個企業到某個國家進行投資所需的條款和條件與留住一家企業所需的條款和條件是不同的。協議應包括資本的轉移、轉賬匯款、產品的轉讓、進入當地資本市場的權利、轉移定價、稅收及社會和經濟義務。有時如果投資的跨國企業比雙方在投資初期預測的情況好,政府可能想從中分一杯羹。

  (四)持續管理政治風險

  1.生產戰略

  這里所說的生產戰略是指實現向當地公司外包合同與喪失控制之間的平衡,及在東道國直接生產與從東道國之外進口之間的平衡。利用當地的原材料和勞動力,這符合東道國的利益,也為企業的成功創造了條件。但是,當地人會從企業的成功經營中學到相關知識,并能夠獨立地繼續經營下去。因此企業亦要控制專利和程序,使專利在全球范圍內都得到保護。

  2.市場控制

  對于對市場的控制,企業應盡量依靠版權、專利和商標保住市場,這樣可以防止政府干涉。

  3.全球性生產和采購

  如果企業的產品全部在一國生產,而該國的匯率上升,那么該企業的產品將越發難以出口到其他國家,企業的未來現金流及現值將會下降。但是,如果企業已在全球范圍內設立了工廠,且零部件也是在全球范圍內采購的,則不可能出現其開展經營的所有國家的貨幣同時進行調整的情況。因此,盡管企業的部分生產地的進口減少但不可能所有地區的進口都減少。而且,如果企業己安排在全球進行原材料的采購,那么,如果其本國貨幣升值,則企業進口成本將會降低,從而彌補銷量下降的損失。

  4.融資決策

  融資決策也會影響政治風險的管理。如果選對了融資地區則可降低政治風險。企業可就實際情況選擇本地融資或全球融資。

  (1)本地融資

  隨著對東道國投資的增長,可以在東道國進行后續融資,以維持當地人士在經營成功的企業享有利益,政府對企業的任何干涉亦可能損害當地人士的利益。而且,提供資金的常常是比較富有的當地人,他們握有重要的權力。因此,沒收企業資產的可能性較小。但是,此種融資的成本可能比較高,而且許多政府會對跨國企業從當地貨幣及資本市場借款進行限制。

  (2)全球融資

  跨國企業還可以選擇根據若干國家的制度在全球進行融資。如果東道國政府干涉公司經營,導致公司因無法償還負債而違約,則可能引起多國的不滿,因此,采用這種方法可減少資產被沒收的威脅。但是,如從國外借款,應考慮其中伴隨的新風險。例如,可能導致外匯和稅收風險。如果企業在全球范圍內借款,則必須注意外匯風險。如果是以不同貨幣借款的,那么不能出現所有貨幣同時升值的情況,因此,可以降低風險。外幣借款僅在以下情況下才能被證實是正確的方法,即該外幣借款的外幣收益足以償還借款和利息。

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