(二)業務重組

　　1.企業的分類計價

　　分類計價是指企業將附帶的非核心業務售出，降低資產負債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業務上的程序。該程序還包括剝離與分拆，即指公司所有權不變，但建立新公司后，初始公司股東持有新公司股份。剝離與分拆的結果是產生兩家或兩家以上的公司，而非初始的一個公司。管理層收購是指公司的管理層購買受其管理的公司的大部分控制權。廉價出售是指將初始公司的一部分出售給第三方，通常是為了取得現金。清算是指整個公司被關閉后出售資產，向股東派發收益。公司所有者不打算繼續持有這家公司或認為公司無法繼續運轉時，會對公司進行清算。

　　2.分拆

　　分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大于初始公司。分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同。每家公司均持有原公司資產的一部分。新公司一般會設立新的管理層，管理層領導每個公司按不同的方向發展。最后，每家公司可能被單獨出售。原公司可能消失，其資產被分配給新公司。

　　3.廉價出售

　　公司出售其部分業務的原因有很多種，如籌集現金、防止虧損業務降低公司的整體業績、集中精力于核心業務，以及處置掉其他公司可能想要的業務，防止其余業務遭到接管。

　　事實上，自 20世紀 80年代以來，為了降低機構的復雜性，出現了越來越多的業務分拆和廉價出售的情況。多樣化公司比較復雜，因此難以管理。由于機構變化的速率及不確定性不斷提高，復雜的大型公司更加難以應對，因此使管理層不得不從業務上分出時間和精力，用到管理公司上。而小型企業趨向于越來越靈活，也更容易對變動作出反應。業務分拆后，新公司的管理結構更清晰，重心更明確。非核心業務的分拆，也能提高管理效率，原因是，管理者能夠自由地將注意力集中在他們最擅長的事務上。市場出現變 化，意味著不同業務間的協同作用消失，機構維持不相關業務的商業原因不復存在。

　　總而言之，業務重組的好處包括公司能夠專注于增長和股東價值最大化一一公司將非核心業務對外出售后，新公司的價值可能超過初始公司。這說明，初始公司的股票售價低于其潛在價值，原因可能包括非核心活動與公司企業活動分拆后，由于市場對那些被公司低估的資嚴的估值更高，因此可能提高資產的生存能力。與以前的管理層相比，新管理者認為公司價值更大。公司出售的獲利能力不佳的業務，可能在市場上頗受歡迎，從而導致其余業務的估值增加。此外，單項業務的業績可能提高，也導致估值的增加。

　　四、企業私有化

　　一家上市公司進行私有化是指，一小群人在有或沒有金融機構的支持下購買公司所有的股票。這一小群人可能包括現有股東和/或管理人員。這種形式的重組在西方國家比較普遍。私有化可能涉及公司股份從證券交易所退市。

　　企業進行私有化的優點是可以節省公司達到公開豐市的要求的所有費用。同時，公司免于受到由財務問題所導致的公司股票價格波動。公司不容易受到敵意要約收購。此外，公司管理層可以專注于長期的業務需求，而不是滿足股東的短期期望。而且，在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經營權分離帶來的代理成本。

　　私有化的主要缺點是這可能意味著公司失去了將其股份公開交易的機會。如果股份不能交易，則可能會失去其部分價值。然而，公司進行私有化的一個原因是公司作為一家公眾公司可能已經有困難了，公司的股票價格可能會很低。

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