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　　第五章 風險與風險管理

　　第一節 風險與風險管理概述

　　風險的定義

　　企業風險是指那些影響企業實現其戰略目標的不確定性。理解這個定義需要把握以下幾個方面：

　　1.企業風險與企業戰略相關。由于企業風險正是阻礙企業實現戰略目標的各種因素和事項，公司經營中戰略目標不同，企業面臨的風險也就不同。

　　2.風險是一系列可能發生的結果，不能簡單理解為最有可能的結果。由于風險的可能結果不是單一的，而是一系列的，所以理解和評估風險時，“范圍”這個概念對應了眾多的不確定性。

　　3.風險既具有客觀性，又具有主觀性。風險是事件本身的不確定性，但卻是在一定具體情況下的風險，可以由人的主觀判斷來決定選擇不同的風險。

　　4.風險總是與機遇并存。必須學會平衡風險可能導致的相反結果所帶來的機遇。有風險才有機會，風險是機會存在的基礎，一味地害怕風險并不能解決問題，反而會因未能利用機遇或競爭優勢而導致更大的風險。為此，如果要區別風險中的正面和負面，我們可以把負面的風險稱為威脅，而把正面的風險稱為機會。

　　外部風險

　　企業面對的主要風險可以分為兩大類：外部風險和內部風險。外部風險主要包括政治風險、法律風險與合規風險、社會文化風險、技術風險、自然環境風險、市場風險、產業風險、信用風險等。內部風險主要包括：戰略風險、操作風險、運營風險、財務風險等。

　　(一)外部風險

　　1.政治風險

　　(1)定義：政治風險是指完全或部分由政府官員行使權力和政府組織的行為而產生的不確定性。政府的不作為或直接干預也可能產生政治風險。政府的不作為是指政府未能發出企業要求的許可證，或者政府未能實施當地法律。直接干預包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關稅壁壘、沒收資產或限制將利潤帶回母國。政治風險也指企業因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風險。

　　(2)產生的源頭：①政府推行有關外匯管制;②進口配額和進口關稅;③當地投資人的最低持股比例和組織結構等的規定;④在當地銀行借款受到限制;⑤沒收資產等。

　　2.法律風險與合規風險

　　(1)定義：法律風險是指企業在經營過程中因自身經營行為的不規范或者外部法律環境發生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。通俗來講，法律風險就是基于法律的原因可能發生的危險及其他不良后果，即在法律上是不安全的。合規風險是指因違反法律或監管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規、行為準則或相關標準而給企業信譽帶來的損失的可能性。

　　(2)類別：法律風險通常包括以下三方面：

　　①法律環境因素，包括立法不完備、執法不公正等;

　　②市場主體自身法律意識淡薄，在經營活動中不考慮法律因素等;

　　③交易相對方的失信、違約或欺詐等。

　　(3)區別：合規風險側重于行政責任和道德責任的承擔，而法律風險則側重于民事責任的承擔。

　　3.社會文化風險

　　(1)定義：社會文化風險是指文化這一不確定性因素的影響給企業經營活動帶來損失的可能。

　　(2)類別：從社會文化風險成因來看，社會文化風險存在并作用于企業經營的更深領域，主要有以下方面：

　　①跨國經營活動引發的文化風險

　　②企業并購活動引發的文化風險

　　③組織內部因素引發的文化風險

　　4.技術風險

　　(1)定義：從企業角度講，技術風險就是技術在創新過程中，由于技術本身的復雜性和其他相關因素變化產生的不確定性而導致技術創新遭遇失敗的可能性，包括純技術風險及其他過程中由于技術方面的因素所造成的風險。

　　(2)類別：從技術活動過程所處的不同階段考察，技術可以劃分為技術設計風險、技術研發風險和技術應用風險。

　　5.自然環境風險

　　(1)定義：自然環境風險，是指企業由于其自身或影響其業務的其他方造成的自然環境破壞而承擔損失的風險。

　　(2)類別：①企業自身對自然環境造成的直接影響;②企業與客戶和供應商之間的聯系而對自然環境造成的間接影響。

　　6.市場風險

　　市場風險可以考慮以下幾個方面：

　　(1)產品或服務的價格及供需變化帶來的風險。主要產品或服務的價格出人意料地上漲或下跌，可能使業務面臨風險。

　　(2)能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩定性和價格的變化帶來的風險。從供應者角度考察產品或服務價格及供需關系的變化就可能帶來這一風險。

　　(3)稅收政策和利率、匯率、股票價格指數的變化帶來的風險。

　　①稅收風險指由于稅收政策變化使企業稅后利潤發生變化產生的風險。

　　②利率風險是指因利率提高或降低而產生預期之外損失的風險。

　　③匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發生變動的可能性導致的。

　　④股票價格風險影響企業股票或其他資產的投資者，其表現是與股票價格相聯系的。

　　(4)潛在進入者、競爭者與替代品的競爭帶來的風險。

　　7.產業風險

　　(1)定義：產業風險是指在特定產業中與經營相關的風險。這一風險與企業選擇在哪個產業中經營直接相關。

　　(2)影響產業風險的關鍵因素

　　在考慮企業可能面對的產業風險時，以下幾個因素是非常關鍵的：

　　①產業(產品)生命周期階段。產業會經歷導入期、成長期、成熟期及衰退期。處于不同時期的產業具有不同的產業風險。在導入期，產業風險非常高;在成長期，因為增長可以彌補風險，所以在此階段可以冒險;在成熟期，企業面臨周期性品牌出現的風險;在衰退期企業經營主要的懸念是什么時間產品將完全退出市場。

　　②產業波動性。波動性是與變化相關的一個指標。波動性產業是指迅速變化，充滿上下起伏的產業。波動性產業會涉及較大的不確定性，使計劃和決策變得更難。波動性產業一般包括電子業、軟件業、房地產業和建筑業。

　　③產業集中程度。在產業集中度高的產業，在位企業具有競爭優勢，特別是在受政府保護的壟斷產業中，某些國家公用事業公司或國家政府所管理的公司面臨很小的競爭壓力和風險，而在這樣的產業中，新進入者就面臨著很高的進入障礙和風險。在產業集中度低的產業中，產業內競爭激烈，企業面臨著共同的產業風險。

　　8.信用風險

　　企業生產產品或提供勞務，并將其提供給客戶，同時企業會允許客戶一定時間內付款， 這一過程被稱為賒欠。賒欠會產生不予支付的風險。因而，客戶信用風險主要體現為對方在賬款到期時不予支付的風險。而企業的生產經營需要各種生產要素的提供，如果供應商不能按照雙方合同或協議的要求按時、保質、保量地提供這些生產要素，就產生了供應商的信用風險。

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