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2014注冊會計師《財務成本管理》真題及答案(II)

　　一、單項選擇題

　　本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。

　　1.下列關于財務管理“引導原則”的表述中，錯誤的是()。

　　A.引導原則可以幫你找到最優方案

　　B.引導原則可以幫你避免最差行動

　　C.引導原則可能讓你重復別人的錯誤

　　D.引導原則可以幫你節約信息處理成本

　　【答案】A

　　【答案解析】引導原則不會幫你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行動，選項A的表述錯誤，選項B的表述正確;引導原則是一個次優化準則，其最好結果是得出近似最優的結論，最差的結果是模仿了別人的錯誤，選項C的表述正確;引導原則可以通過模仿節約信息處理成本，選項D的表述正確。

　　2.假設銀行利率為i，從現在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為 如果改為每年年初存款，存款期數不變，n年后的本利和應為( )元。

　　A.

　　B.

　　C.

　　D.

　　【答案】D

　　【解析】預付年金終值系數和普通年金終值系數相比，期數加1，系數減1。

　　3.假設折現率保持不變，溢價發行的平息債券自發行后債券價值()。

　　A.直線下降，至到期日等于債券面值

　　B.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

　　C.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

　　D.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

　　【答案】D

　　【答案解析】溢價發行的平息債券發行后債券價值隨著到期日的臨近是波動下降的，因為溢價債券在發行日和付息時點債券的價值都是高于面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的，所以至到期日之前債券的價值會一直高于債券面值。

　　4.對股票期權價值影響最主要的因素是()。

　　A.股票價格

　　B.執行價格

　　C.股票價格的波動性

　　D.無風險利率

　　【答案】C

　　【答案解析】在期權估價過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性，如果一種股票的價格變動性很小，其期權也值不了多少錢。

　　5.如果股票價格的變動與歷史股價相關，資本市場()。

　　A.無效

　　B.弱式有效

　　C.半強式有效

　　D.強式有效

　　【答案】A

　　【答案解析】如果有關證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。

　　6.甲公司只生產一種產品，產品單價為6元，單位變動成本為4元，產品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿為()。

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　【答案】B

　　【答案解析】財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)，EBIT=10×(6-4)=15(萬元)，DFL=15/(15-3)=1.25。

　　7.甲公司2013年實現稅后利潤1000萬元，2013年年初未分配利潤為200萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預計2014年需要新增投資資本500萬元，目標資本結構(債務/權益)為4/6，公司執行剩余股利分配政策，2013年可分配現金股利()萬元。

　　A.600

　　B.700

　　C.800

　　D.900

　　【答案】B

　　【答案解析】2013年利潤留存=500×60%=300(萬元)，股利分配=1000-300=700(萬元)。

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