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　　1、

　　【單選】

　　某公司2017年的利潤留存率為50%，凈利潤和股利的增長率均為6%，2018年的預期營業凈利率為10%。該公司的β值為2.5，政府長期債券利率為4%，市場平均股票收益率為8%。則該公司的內在市銷率為(　　)。

　　A. 1.15

　　B. 1.25

　　C. 0.63

　　D. 0.43

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是內在市銷率的計算。

　　內在市銷率= 股利支付率=1-利潤留存率=1-50%=50%，股權資本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%，則有：內在市銷率= =0.63。

　　2、

　　【單選】

　　下列關于相對價值法的表述中不正確的是( )。

　　A. 相對價值法是一種利用可比企業的價值衡量目標企業價值的方法

　　B. 市凈率法主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業

　　C. 利用相對價值法計算的企業價值是目標企業的內在價值

　　D. 權益凈利率是市凈率模型的最關鍵因素

　　【答案】C

　　【解析】所得出的目標企業價值是相對于可比企業來說，以可比企業價值為基準，是一種相對價值，而非目標企業的內在價值，所以選項C說法不正確。

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