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　　1、

　　【單選】

　　租賃期末資產余值的折現率采用的是( )。

　　A. 有擔保債券的利息率

　　B. 有擔保債券的稅后成本

　　C. 權益籌資時的資金機會成本

　　D. 項目的必要報酬率

　　【答案】D

　　【解析】通常認為，持有資產的經營風險大于借款的風險，因此期末資產余值的折現率要比借款利率高。多數人認為資產余值應使用項目的必要報酬率即加權平均資本成本作為折現率，所以選項D正確。

　　2、

　　【多選】

　　公司的經營對股利分配常常會產生影響，下列敘述正確的有(　　)。

　　A. 為保持一定的資產流動性，公司不愿支付過多的現金股利

　　B. 與普通股籌資相比，保留盈余因無須籌資費用，故從資本成本角度考慮，公司也愿采取低股利政策

　　C. 成長型公司多采取高股利政策，而處于收縮期的公司多采用低股利政策

　　D. 舉債能力強的公司有能力及時籌措到所需現金，可能采取較寬松的股利政策

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點是股利分配政策的影響因素。過多的支付現金股利，減少自由現金流，會降低公司財務應付義務的能力，選項A正確;留存收益籌資屬于內源性籌資，不存在籌資費用的問題，相對于股票籌資資本成本低，選項B正確;由于成長型公司面臨的投資機會多，多采用低股利政策，而處于收縮階段的公司缺乏投資機會，往往采用高股利政策，選項C錯誤;債務籌資的資本成本較留存收益籌資低，所以在舉債能力強的情況下，公司會采用負債方式籌資，而采取較寬松的股利政策，選項D正確。

　　3、

　　【單選】

　　下列各項中，能夠減少普通股流通在外股數，但是不會改變公司資本結構的行為是(　　)。

　　A. 股票股利

　　B. 股票分割

　　C. 股票反分割

　　D. 股票回購

　　【答案】C

　　【解析】股票股利和股票分割不會改變公司資本結構，但是會導致普通股流通在外股數增加，所以選項A、B錯誤;股票回購會減少普通股流通在外股數，但是會改變公司資本結構，所以選項D錯誤;股票反分割能夠減少普通股流通在外股數，但是不會改變公司資本結構，所以選項C正確。

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