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　　【單選】

　　下列各項中屬于有稅MM理論和無稅MM理論相同點的是(　　)。

　　A. 加權平均資本成本不變

　　B. 企業價值不變

　　C. 股權資本成本提高

　　D. 債務資本成本下降

　　【答案】C

　　【解析】有稅MM理論下，債務資本成本不變，加權平均資本成本下降，股權資本成本和企業價值提高，而無稅MM理論下，債務資本成本、加權平均資本成本和企業價值不變，股權資本成本提高，所以選項C正確。

　　【多選】

　　下列表述中正確的有(　　)。

　　A. 從某種意義上講，一項資產或新項目是沒有財務風險的，只有企業自身才有財務風險

　　B. 在經營杠桿系數一定的條件下，權益乘數與聯合杠桿系數反向變動

　　C. 當經營杠桿系數趨近于無窮大時，企業的息稅前利潤為零

　　D. 當財務杠桿系數為1時，企業沒有固定性融資費用

　　【答案】ACD

　　【解析】企業的經營風險是由其資產組合中各資產的特性來決定的。財務風險與經營風險相反，它不是由單項資產而是由企業整體決定的。當一個項目失敗以后，企業仍有可能從其他項目的收入中償還債務，所以選項A正確。經營杠桿系數一定，權益乘數越大，負債程度越高，財務杠桿系數可能會越大，聯合杠桿系數也會越大，所以選項B錯誤。經營杠桿系數趨近于無窮大時，說明銷售額處于盈虧臨界水平，企業利潤為零，所以選項C正確。財務杠桿系數為1，說明沒有債務利息和優先股股息，所以選項D正確。

　　【單選】

　　在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是(　　)。

　　A. 剩余股利政策

　　B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策

　　D. 低正常股利加額外股利政策

　　【答案】C

　　【解析】在固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則;同時，保持股利與收益間的一定比例關系，體現了投資風險與投資收益的對稱性。

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