三、判斷題(本題10分，每小題1分，判斷錯誤扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。)

1．商業信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進行，商業信用籌資沒用實際成本。( )

2．從長期看，已獲利息倍數至少應大于零，且比值越高，企業長期償債能力一般越強。( )

3．因為企業內部的個人不能構成責任實體，所以不能作為責任會計的責任中心。( )

4．可轉換債券是指持有人自由地選擇價格和時間轉換為股票的債券。( )。

5．優先認股權投資的特點是能提供較大程度的杠桿作用。( )

6．企業負債籌資為零時，其財務杠桿系數為l。( )

7．過度資本化是指一個企業主要靠流動負債來支持其存貨和應收賬款，而出現投放在營運資金上的長期資金不足。( )

8．股份公司采用股票發放股利，不會改變股東權益總額。( )

9．公司的事業部屬于自然利潤中心，只要制定出合理的內部轉移價格，就可以將企業多數生產半成品或提供勞務的成本中心改造成自然利潤中心。( )

10．兩項資產之間的正相關程度越低，其投資組合可分散的投資風險的效果越小；兩項資產之間的負相關程度越高，其投資組合可分散的投資風險的效果越大。()

　　四、計算題(本類題共4題，每小題5分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求分析的內容必須有相應的文字闡述)。

1．假設A證券的預期收益率為8％，標準差為10％，B證券的預期收益率為14％，標準差為16％，對A的投資比例為60％，對B的投資比例為40％。

【要求】

(1)計算該證券組合的預期收益率；

(2)如果兩種證券的相關系數為1，計算該證券組合預期收益率的標準差；

(3)如果兩種證券的相關系數為一1，計算該證券組合預期收益率的方差；

(4)如果兩種證券的相關系數為0．5，計算該證券組合預期收益率的協方差。

2．華亞公司2007年的銷售收入為500萬元，變動成本為300萬元(變動成本率為60％)。已知公司以2006年為基期計算的經營杠桿系數為4。

【要求】

(1)計算華亞公司2006年的固定成本和息稅前利潤；

(2)如果華亞公司2007年的銷售收入在固定成本不增加的前提下增加到600萬元，計算其以2007年為基期的經營杠桿系數；

(3)如果華亞公司每年需要支付固定利息20萬元，所得稅稅率為30％，總股本數為100萬股。試計算公司2007年的每股利潤，以及以2007年為基期的DFL和DCL。

3．甲公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供挑選：

(1)A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，債券的發行價格為1 105元，若投資人要求的必要收益率為6％，則A公司債券的價值為多少?若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少?應否購買?

(2)B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計息，到期一次還本付息，債券的發行價格為1105元，若投資人要求的必要收益率6％，則B公司債券的價值為多少?若甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其持有期收益率為多少?應否購買?

(3)c公司債券，債券面值為1000元，5年期，C公司采用貼現法付息，發行價格為600元，期內不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率6％，則C公司債券的價值為多少?若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少?應否購買?

(4)若甲公司持有B公司債券1年后，將其以1200元的價格出售，則持有收益率為多少?

4．某企業本月制造費用有關資料如下：

【要求】對制造費用進行成本差異分析。

　　五、綜合題(本類題共25分，每小題12．5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

1．某企業計劃用新設備替換現有舊設備。舊設備預計還可以使用5年，舊設備賬面折余價值為70000元，目前變價收入60000元。新設備投資額為150000元，預計使用5年。至第5年末，新設備的預計殘值為10000元。舊設備的預計殘值為5000元。預計使用新設備可使企業在第1年增加營業收入11074.63元，第2到4年內每年增加營業收入16000元，第5年增加營業收入15253.73元，使用新設備可使企業每年降低經營成本8000元。該企業按直線法計提折舊，所得稅稅率33％。

【要求】

(1)計算使用新設備比使用舊設備增加的投資額。

(2)計算因舊設備提前報廢發生處理固定資產凈損失抵稅。

(3)計算使用新設備比使用舊設備每年增加的息前稅后凈利潤。

(4)計算使用新設備比使用舊設備每年增加的凈現金流量。

(5)計算該方案的差額投資內部收益率。

(6)若企業資金成本率為10％，確定應否用新設備替換現有舊設備。

2．某商業企業2005年1月31日的資產負債表反映的部分數據如下：

資產負債表 (單位：元)

補充資料如下：

(1)主營業務收入預算：2月份100000元，3月份120000元：

(2)預計銷售當月可收回貨款60%，其余款項可在次月收回；

(3)每月購貨成本為下月計劃銷售額的70％，均為當月付款；

(4)預交所得稅5000元：

(5)購買固定資產支出50000元，均在當月付清；

(6)每月用現金支付的經營費用為5000元，每月發生的各種非付現經營費用為15000元：

(7)公司適用的消費稅稅率為8％，增值稅稅率為17％，城建稅稅率為7％，教育費附加率為3％，假設流轉稅均需在當月支付，所得稅稅率為33％；

(8)企業現金余額的范圍為30000到40000元，現金不足向銀行借款，借款為10000元的倍數，還款時支付借款利息，借款利率為6％。

【要求】根據上述資料計算：

(1)2005年2月的經營現金收入，經營現金支出和現金余缺額。

(2)2005年2月需增加借款的金額。

(3)2005年2月份預算的現金期末余額。

(4)若銷售毛利率為30％，2005年2月份的預計稅后利潤總額。

(5)2005年2月28日的應收賬款額。

(6)2005年2月28日的未交所得稅稅金。

2008注冊會計師《財務管理》模擬試題及答案(3)