11.下列屬于市凈率驅動因素的是(　)。

　　A、銷售凈利率

　　B、增長潛力

　　C、風險

　　D、權益報酬率

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】驅動市凈率的因素有權益凈利率、股利支付率、增長率和風險。

　　12.下列有關證券市場線的表述中，不正確的有(　)。

　　A、風險價格=β×(Rm-Rf)

　　B、橫軸是以β值表示的風險

　　C、預期通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高

　　D、投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越小

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】風險價格=Rm-Rf，風險報酬率=β×(Rm-Rf)，所以，選項A的說法不正確。證券市場線的斜率=風險價格，指的是在市場均衡狀態下，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益。投資者對風險的厭惡感越強，要求的風險補償越高，因此，證券市場線的斜率就越大，選項D的說法不正確。證券市場線的橫軸是β值，縱軸是要求的收益率，因此選項B的說法正確。而無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，選項C的說法正確。

　　13.某企業擬按15%的必要報酬率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，則下列表述中不正確的有(　)。

　　A、該項目的現值指數大于1

　　B、該項目的現值指數小于1

　　C、該項目的內含報酬率小于15%

　　D、該項目的會計收益率大于15%

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】根據凈現值、現值指數和內含報酬率三者的計算公式可知，凈現值大于0時，現值指數大于1，內含報酬率大于必要報酬率，因此，選項A正確，選項B、C的說法不正確;由于折現指標與非折現指標的確定原理不同，根據折現指標的情況，無法判斷非折現指標的情況，因此，選項D的說法不正確。

　　14.在投資項目的主要類型中，通常不會增加企業的經營現金流入的項目是(　)。

　　A、新產品開發或現在產品的規模擴張

　　B、設備或廠房的更新

　　C、研究與開發

　　D、勘探

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 新產品開發或現在產品的規模擴張，通常需要添置新的固定資產，并增加企業的營業現金流入。

　　15.在投資項目評價中，已知某項目的現值指數為1.5，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、凈現值大于或等于0

　　B、內含報酬率大于設定折現率

　　C、會計報酬率大于1

　　D、項目投產后各年現金凈流量的現值合計大于原始投資現值合計

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】根據動態指標之間的關系，現值指數大于1，則凈現值大于0，內含報酬率大于設定折現率，因此選項B、D正確。

　　16.下列各項表述中，凈現值大于0的情況有(　)。

　　A、項目的現金流入現值大于現金流出現值

　　B、項目的會計報酬率大于0

　　C、項目的現值指數大于0

　　D、項目的內含報酬率大于基準收益率

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】凈現值是否大于0同會計報酬率是否大于0沒有直接的因果聯系，所以，選項B的說法不正確;因為現值指數=未來現金流入的現值/現金流出現值，它大于0并不能說明凈現值大于0，只有在分子大于分母時，即現值指數大于1時，凈現值才大于0，所以，選項C的說法不正確。

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