多項選擇題

　　21. 相對價值法是利用類似企業的市場定價來估計目標企業價值的一種方法，下列有關表述中不正確的有(　　)。

　　A、同行業企業不一定是可比企業

　　B、根據相對價值法的“市價/收入模型”，在其他影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數越小

　　C、運用市盈率模型進行企業價值評估時，目標企業股權價值可以用每股收益乘以行業平均市盈率計算

　　D、在進行企業價值評估時、按照市價/凈收益比率模型可以得出目標企業的內在價值

　　22. 常見的實物期權包括( 　　)。

　　A、看漲期權

　　B、時機選擇期權

　　C、放棄期權

　　D、擴張期權

　　23. 下列各項中，不屬于有效年利率的影響因素的有(　　)。

　　A、本金

　　B、報價利率

　　C、一年的復利次數

　　D、年限

　　24. 某企業已決定添置一臺設備。企業的平均資本成本為15%，項目的資本成本為l8%;借款的預期稅后平均利率為l3%，其中有擔保借款稅后利率l2%，無擔保借款稅后利率14%。該企業在進行設備租賃與購買的決策分析時，下列做法中不適宜的有(　　)。

　　A、將租賃期現金流量的折現率定為12%，租賃期末設備余值的折現率定為18%

　　B、將租賃期現金流量的折現率定為13%，租賃期末設備余值的折現率定為15%‘

　　C、將租賃期現金流量的折現率定為14%，租賃期末設備余值的折現率定為18%

　　D、將租賃期現金流量的折現率定為15%，租賃期末設備余值的折現率定為13%

　　25. 從財務角度看，下列關于租賃的說法中，正確的有(　　)。

　　A、經營租賃中，只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利

　　B、融資租賃中，承租人的租賃期預期現金流量的風險通常低于期末資產預期現金流量的風險

　　C、經營租賃中，出租人購置、維護、處理租賃資產的交易成本通常低于承租人

　　D、融資租賃最主要的財務特征是租賃資產的成本可以完全補償

　　26.

　　對有效市場理論的挑戰主要有(　　)。

　　A、投資人并非都是理性的

　　B、理性偏是獨立的

　　C、套利限制

　　D、經驗數據對有效市場的挑戰

　　27. 彈性預算的業務量范圍，應視企業或部門的業務量情況而定。一般來說，可定在正常生產能力的70%～ll0%，或以(　　)為其上下限。

　　A、預算期的最高業務量

　　B、歷史上最高業務量

　　C、歷史上最低業務量

　　D、預算期最低業務量

　　28. 下列關于債務資本成本計算表述正確的有(　　)。

　　A、利用可比公司法時，可利用可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本

　　B、利用可比公司法時，要求可比公司應當與目標公司處于同一行業，具有類似的商業模式

　　C、利用可比公司法時，不要求可比公司必須與目標公司處于同一行業

　　D、需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物

　　29. 利用可比企業市盈率估計企業價值(　　)。

　　A、考慮了時間價值因素

　　B、能直接反映投入和產出的關系

　　C、具有很高的綜合性，能體現風險、增長率、股利分配的問題

　　D、市盈率模型最適合連續盈利且貝塔值接近于0的企業

　　30. 應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有(　　)。

　　A、收益增長率

　　B、銷售凈利率

　　C、未來風險

　　D、股利支付率

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