22

　　[答案] D

　　[解析] 成熟的、沒有迅速增長的公司，這些公司的領導人缺乏積極性和決心。因此，缺乏靈活性的管理者和企業家一直相信在過去取得過成功的戰略。由于對變化的漠不關心，他們沒有意識到環境的逐漸改變。當競爭對手對環境的變化做出了反應時，對變化漠不關心的公司便失去了戰略優勢。(教材P309)

　　23

　　[答案] C

　　[解析] 低經營風險與高財務風險搭配下，具有中等的總體風險。這種資本結構對于權益投資人來說經營風險低，投資資本回報率也低。如果不提高財務風險(充分利用財務杠桿)，財務權益報酬率也會較低。他們希望“利用別人的錢來賺錢”，愿意提高負債權益比例，因此可以接受這種風險搭配。(教材P174～175)

　　24

　　[答案] A

　　[解析] 企業風險管理主要包括以下幾個要素：

　　(1)調整風險偏好和戰略

　　(2)加強風險應對決策

　　(3)降低經營性意外和損失

　　(4)識別和管理多重和跨企業的風險(可通過三種方法實現整合，包括集中風險報告、整合風險轉移策略，及風險管理納入企業的商業流程)

　　(5)抓住機遇(教材P223)

　　25

　　[答案] D

　　[解析] 財務風險來源包括：

　　因短期內不能履行財務義務(比如向供貨商、辦公場所的出租人或雇員付款)而產生的流動性風險;

　　因未獲得向客戶提供的商品的付款而產生的信用風險;

　　對消費者的可分配收入產生影響，并導致與諸如零售商、房地產開發商和制造商的交易惡化的利率風險;

　　投資項目在項目期內的現金流和折現率的通貨膨脹風險。

　　匯率風險，即海外投資的預期現金流受到匯率波動的不利影響，以及借款人的融資風險。

　　因在市場上投機或套期產生的衍生工具風險，例如，為了用低于當時的通行價格的價格購買某商品而購買期貨。(教材P259～260)

　　26

　　[答案] A

　　[解析] 利用遠期合同進行套期，能夠降低風險，但是套期后的結果不一定好于沒有進行套期的情況，所以A的說法不正確。(教材P292～293)