二、多選題

　　1.【答案】ABD

　　【解析】企業可以采取的持續管理政治風險的措施包括生產戰略、市場控制、全球性生產和采購和融資決策等。企業擁有專業知識，可以加強企業對市場的控制，降低政治風險，因此選項A正確;在全球進行生產避免國家貨幣進行調整的情況。因此選項B正確;在全球進行融資，可減少資產沒收的威脅，因此選項D正確;進行盡職調查是應對政治風險，在進行決策之前的工作，不屬于持續對政治風險管理的情況。

　　2.【答案】ABCD

　　【解析】構成企業面對的操作風險的源頭有很多，主要包括企業缺乏規定的程序、雇員缺乏培訓、疏忽、設備及軟件維護不足或已報廢、缺乏職業道德和存在舞弊意識、不妥善的外包安排等，因此選項A、B、C、D四項都是正確的選項。

　　3.【答案】ABC

　　【解析】VaR計算法需要三個參數，即計劃持有外匯頭寸的時間長度、計劃進行預測的置信水平和表示VaR所用的貨幣單位，因此選項A、B、C是正確的。

　　4.【答案】BD

　　【解析】費雪效應理論揭示了通貨膨脹率預期與利率之間關系，指出當通貨膨脹率預期上升時，利率也將上升，因此反映了利率與通貨膨脹率之間的關系，選項B、D是正確的。

　　5.【答案】AD

　　【解析】根據貨幣風險管理策略框架，應制定用于管理貨幣風險的套期工具。貨幣遠期合同和貨幣互換是最常見的場外交易貨幣套期工具。

　　6.【答案】ABCD

　　【解析】財務風險來源包括流動性風險、信用風險、利率風險、通貨膨脹風險、匯率風險、衍生工具風險、商品價格風險、股票價格風險等，因此選項A、B、C、D都是正確答案。

　　7.【答案】ABC

　　【解析】減少企業匯率的風險方法有貨幣套期、計價貨幣、匹配收入和支出、提前和滯后付款、凈額結算、多邊凈額結算和匹配長期資產和負債等;選項D屬于應對法律或合規性風險的方法。

　　8.【答案】AC

　　【解析】匯率風險類型包括交易風險、外幣折算風險和經濟風險，但是經濟風險取決于競爭對手的活動和地理環境等因素，對企業造成的匯率風險未必只有一次。

　　9.【答案】ABD

　　【解析】企業應對操作風險的方法包括：設立流程、程序和政策;在公司內部實施正式的內部控制系統;防止錯誤和欺詐;培訓和管理雇員;評價技術和系統等，因此選項A、B、D都是企業采用的應對操作風險的方法。選項C屬于應對項目風險的方法。

　　10.【答案】BCD

　　【解析】VaR的數值意味著假設持有期為x天，置信水平為y%，VaR可度量在x天之內的最大損失(即外匯頭寸市值的減少)，因此當x=1，y=90時，意味著企業預期概率為90%時，外匯頭寸的價值減少，1天內最大的損失為1000萬美元，換句話說，企業應預期在100個普通的交易日內，在其中的90天，其外匯頭寸的價值將減少，但不會超過1000萬美元，或每100個普通的交易日內，有10天價值減少會超過1000萬美元。因此選項B、C、D的說法正確。

　　11.【答案】ABD

　　【解析】當前市場利率高于期權協議利率，借款期權買方會行使權利，因此選項A的說法錯誤;遠期利率協議可以在其存續期間內保護借款人免受利率出現不利變動的影響，但不能使借款人從有利的市場利率變動中受益，因此選項B的說法錯誤;遠期利率協議和利率期貨相比，利率期貨的金額、條款和期間更加標準化，因此選項D的說法錯誤。

　　12.【答案】ACD

　　【解析】從香港市場上購買股票，同時在紐約售出每股可獲利=6.5×10-60=5(港元)。

　　13.【答案】ABC

　　【解析】政府的不作為或直接干預也可能產生政治風險。政府的不作為是指政府未能發出企業要求的許可證，或者政府未能實施當地法律。直接干預包括不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關稅壁壘、沒收資產或限制將利潤帶回母國。選項D不向企業發放必需的許可證屬于政府的不作為。

　　14.【答案】AB

　　【解析】匯兌風險和利率風險屬于企業在經營活動中遇到的財務風險，并不是企業面對的政治風險。

　　15.【答案】ACD

　　【解析】題中所描述的是企業面臨的項目風險，在應對項目風險時企業可以采取的措施有：矩陣管理下進行團隊建設;設立強大的變動控制程序;遵循良好的計劃和控制原則等，因此選項A、C、D都是正確的。選項B是應對操作風險的措施。

　　2010年注冊會計師成績查詢時間：12月下旬

　　2011注會《公司戰略與風險》課后練習匯總

　　2011年注冊會計師考試預習講義匯總