查看匯總：2012年注冊會計師綜合階段考試案例分析題匯總

　　【案例一】

　　資料一：

　　甲股份有限公司是一家國內老牌的手機生產商，技術在國內領先，生產規模大，管理水平高，在市場占有較高的份額，在行業中居領先地位。隨著國內傳統手機市場日益飽和，它們利用在同行業中成本低的優勢，大幅度降低了產品價格，雖然保住了較大的市場份額，但越來越感到企業發展后勁不足。2007年初，經董事會研究，在聘請世界著名的某管理咨詢公司對該企業進行診斷和收集、研究國內外同類型企業的數據資料并進行分析、演算、模擬后，制定了如下發展戰略：

　　(1)在傳統手機業務方面，主要針對女性手機市場開發產品，并繼續以規模經濟的優勢展開競爭。

　　(2)根據我國開始使用的第三代移動通信系統的趨勢，開發生產3G手機。由于生產彩屏手機技術要求高，投入大，風險也大，準備在購買國外技術的情況下根據國情進行開發。

　　(3)利用“國家綠色照明工程”和“國家半導體照明工程”的契機，進軍LED產業。LED屬于高科技產業，生產技術和產品性能不斷改進，一旦技術落后，就會喪失市場份額甚至出現虧損，最終將形成惡性循環。同時，由于我國LED上游產業水平不高，規模分散，使得該企業只能從國外廠商采購專利技術和核心芯片用于生產，其中核心芯片的價格居高不下，成本壓力較大。

　　(4)根據國家頒布的產業發展規劃，進軍新能源產業�？紤]到該行業的風險較大，準備尋找合適的合作伙伴，合資成立新公司，從事新能源的生產、銷售以及向其他企業提供新能源方案的咨詢設計和相關的技術服務。

　　與公司戰略調整相適應，組織機構也需要做出調整：擬成立通訊產品、LED照明和新能源三個事業部，分別負責這三大類產品的生產和銷售，及其他相關事宜;同時成立一個研究開發部門，統一負責公司的新產品開發和技術創新工作。

　　資料二：

　　為落實國家產業結構調整政策，加快新能源開發步伐，尋找新的利潤增長點，2008年初，甲股份有限公司與乙股份有限公司決定募集設立東方股份有限公司(下稱東方公司)，有關東方公司的設立和生產經營情況如下：

　　(1)東方公司股本總額為6000萬元人民幣。公司設立方案中規定甲、乙公司均用貨幣資金出資1000萬元，其余資本金通過社會募集取得。公司設立方案經律師審查修改后設立了東方股份有限公司。

　　(2)東方公司成立后，由股東大會通過社會招聘，任命張濤為公司總經理。張濤到任后，提議王江為財務總監。王江是張濤原單位的高級工程師，精通新能源的開發利用，與張濤配合默契。該提議經張濤主持的經理會議通過，正式任命王江為公司財務總監。

　　(3)東方公司主要經營業務包括通過微生物發酵生產清潔的、可持續發展的新能源，銷售新能源產品;向其他企業提供新能源方案的咨詢設計以及相關技術服務，被國家有關部門認定為高新技術企業。2008年度實現產品銷售收入10億元，取得技術服務收入8000萬元，實現凈利潤3億元。對于取得的營業收入東方公司按照增值稅稅率17%繳納了增值稅，按20%的所得稅稅率繳納了企業所得稅。

　　(4)為了加快企業的發展，充分利用財務杠桿實現企業價值最大化，2011年初經董事會決定向社會公開發行債券28000萬元，發行債券取得資金后將27000萬元用于新能源的開發，1000萬元用于興建職工活動中心和購置體育器材。在此之前東方公司未發行過債券。

　　(5)為了發行債券，由公司審計委員會聘請會計師事務所出具了審計報告。注冊會計師執行審計程序，對東方公司在會計處理中的不當之處進行審計調整后，出具了無保留意見審計報告。審計后的東方公司財務報告表明，東方公司2010年12月31日資產總額為70000萬元，負債總額為18000萬元，所有者權益總額為52000萬元。

　　資料三：

　　甲公司的LED事業部成立后，經過幾年的努力，已經形成一定的產銷規模，確立了行業領先者的地位。2010年為了落實董事會的戰略決策，對LED行業的相關情況進行了充分的調查。調查后發現，國外有一種新型LED技術，能夠大幅度延長LED相關產品的使用壽命，并能夠在一定程度上提高節能的效果，公司董事會研究后認為該技術未來具有較大的發展空間，準備引進該新技術，用于相關系列產品的開發和推廣。

　　考慮到市場的成長需要一定的時間，該項目擬分兩期進行，第1期2011年投產，投資額5億元，生產基于該技術的A產品100萬只，B產品50萬只;第2期2014年投產，投資額10億元，生產能力在原有的基礎上翻番。

　　公司采用現金流量折現法對于第一期和第二期項目進行評價，結果沒有達到公司既定的最低投資報酬率，凈現值均為負值(假設計算結果是可靠的)。

　　但公司在充分考慮項目其他因素的基礎上，仍然決定于2011年上馬第一期項目。

　　為了實施上述項目，公司制定了發行分離交易可轉換公司債券的融資計劃。后經有關部門批準順利發行了分離交易可轉換公司債券。

　　要求：

　　1.根據資料一和相關的理論，回答下列問題：

　　(1)列舉競爭戰略的類型，并分析甲公司在傳統手機市場中采取的是什么競爭戰略?

　　(2)列舉公司戰略的類型，并分析甲公司的發展戰略屬于哪種類型。

　　(3)指出甲公司進軍LED產業后有可能面臨的三種風險。

　　(4)甲公司調整后的組織結構屬于那種類型?該類型的組織結構有何優缺點?

　　2.根據資料二和相關的法律法規，回答下列問題：

　　(1)東方公司設立方案中是否存在不合法之處?簡要說明理由。

　　(2)東方公司在機構設立和人員任命方面是否存在不合法之處?簡要說明理由。

　　(3)東方公司的納稅行為是否存在不合法之處?簡要說明理由。

　　(4)東方公司發行債券的行為是否存在不合法之處?簡要說明理由。

　　3.根據資料三和相關的理論，回答下列問題：

　　(1)傳統的用于項目評價的現金流量折現法存在局限性是什么?

　　(2)現金流量折現法常用的項目評價指標除了凈現值法外還有哪些方法，簡要說明這些方法涉及到的指標的含義和決策原則。

　　(3)在應用現金流量折現法評價LED項目時，折現率能否運用公司當前的資本成本?簡要說明原因。如果不能請指出可以采用什么方法確定折現率。

　　(4)解釋LED項目凈現值為負，但甲公司仍然上馬的原因。

　　(5)簡述公司發行分離交易可轉換公司債券的主要目標及其風險。

　　(6)簡述公司為了實現第二次融資目標，應當采取何種財務策略

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