二、多項(xiàng)選擇題

　　1.【答案詳解】BCD。評(píng)估基準(zhǔn)日期是指評(píng)估中確定匯率、稅率、費(fèi)率、利率和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)時(shí)所實(shí)際采用的基準(zhǔn)日期。

　　2.【答案詳解】ABCD。除以止四項(xiàng)外，影響可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的因素還包括回售條款和贖回條款。

　　3.【答案詳解】ABD。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，上市公司增發(fā)可采取兩種方式：①上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)。下配售相結(jié)合;②網(wǎng)下網(wǎng)上同時(shí)定價(jià)發(fā)行。此外，上市公司公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷(xiāo);非公開(kāi)發(fā)行股票，如發(fā)行對(duì)象均屬于原前l(fā)0名股東的，則可以由上市公司自行銷(xiāo)售。

　　4.【答案詳解】ABC。采用市盈率法估值時(shí)的基本程序辦：①計(jì)算出發(fā)行人的每股收益;②根據(jù)=級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類(lèi)行業(yè)公司股票的市盈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂發(fā)行市盈率;③依據(jù)發(fā)行市盈率與每股收益的乘積決定估值。

　　5.【答案詳解】ACD。保薦機(jī)構(gòu)制作的投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)影響發(fā)行人投資價(jià)值的因素進(jìn)行全面分析，應(yīng)當(dāng)至少包括以下內(nèi)容：①發(fā)行人的行業(yè)分類(lèi)、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位;②發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析;③發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析;④發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析;⑤發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較;⑥宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。

　　6.【答案詳解】ABCD。盈利預(yù)測(cè)是指發(fā)行人對(duì)未來(lái)會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的預(yù)計(jì)和測(cè)算。盈利預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)(合并會(huì)計(jì)報(bào)表)至少應(yīng)包括會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、每股盈利。

　　7.【答案詳解】AB。CD兩項(xiàng)是深交所與上交所的相同之處。

　　8.【答案詳解】ABC。企業(yè)在改組為上市公司時(shí)，必須對(duì)承擔(dān)政府管理職能的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行剝離。對(duì)承擔(dān)社會(huì)職能的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處理，可以參考以下模式：①將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)完全劃分開(kāi)，非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或留在原企業(yè)，或組建為新的第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)性單位。該部分由國(guó)有股持股單住所分得的紅利予以全部或部分支持，使其生存和發(fā)展;②完全分離經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，公司的社會(huì)職能分別由保險(xiǎn)公司、教育系統(tǒng)、醫(yī)療系統(tǒng)等社會(huì)公共服務(wù)系統(tǒng)承擔(dān)，其他非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以變賣(mài)、拍賣(mài)、贈(zèng)與等方式處置。

　　9.【答案詳解】ABD。審計(jì)委員會(huì)的主要職責(zé)有：①提議聘請(qǐng)或更換外部審計(jì)機(jī)構(gòu);②監(jiān)督公司的內(nèi)部審計(jì)制度及其實(shí)施;③負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)與外部審計(jì)之間的溝通;④審核公司的財(cái)務(wù)信息及其披露;⑤審查公司的內(nèi)控制度。

　　10.【答案詳解】ABC。D選項(xiàng)應(yīng)改為：當(dāng)企業(yè)以分立或合并的方式改組，成立了對(duì)上市公司控股的公司的時(shí)候，由上市公司出資取得元形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)。

　　11.【答案詳解】ABCD。股東的權(quán)利有：①依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配;②依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或壽委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán);③對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢(xún);④依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份;⑤查閱公司章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;⑥公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配;⑦對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份;⑧法律、行政琺規(guī)、部門(mén)規(guī)章或公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。

　　12.【答案詳解】ACD。上市公司再融資的，在提交發(fā)行沖請(qǐng)文件前的盡職調(diào)查階段，保薦人(主承銷(xiāo)商)必須至少達(dá)到以下三個(gè)目的：①充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題;②有充分理由確信發(fā)行人符合《證券法》等法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;③確信發(fā)行人申請(qǐng)文件和公開(kāi)募集文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。這一階段的盡職調(diào)查完成后，保薦人(主承銷(xiāo)商)應(yīng)根據(jù)盡職調(diào)查的結(jié)果撰寫(xiě)盡職調(diào)查報(bào)告，并作為上市公司新股發(fā)行申請(qǐng)文件的組成部分提交監(jiān)管部門(mén)。

　　13.【答案詳解】AD。保薦機(jī)構(gòu)依法對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件、證券發(fā)行募集文件進(jìn)行核查，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所出具保薦意見(jiàn)。證券發(fā)行規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不得超過(guò)2 家。證券發(fā)行的主承銷(xiāo)商可以由該保薦機(jī)構(gòu)擔(dān)任，也可以由其他具有保薦機(jī)構(gòu)資格的證券公司與該保薦機(jī)構(gòu)共同擔(dān)任。

　　14.【答案詳解】ABC。同業(yè)拆借市場(chǎng)是銀行間短期資金拆借的市場(chǎng)，不屬于記賬式國(guó)債的發(fā)行場(chǎng)所。

　　15.【答案詳解】ACD。如果發(fā)行人未經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)擅自發(fā)行金

　　融債券，以不正當(dāng)手段操縱市場(chǎng)價(jià)格，誤導(dǎo)投資者，未按照規(guī)定報(bào)送文件或披露信息時(shí)，則由中國(guó)人民銀行按照《中華人民共和國(guó)人民銀行法》第四十六條的規(guī)定予以處罰。

　　16.【答案詳解】AB。對(duì)于理解和適用最近3年內(nèi)“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”，從立法意圖看，《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條規(guī)定要求發(fā)行人最近3年內(nèi)實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更，旨在以公司控制權(quán)的穩(wěn)定為標(biāo)準(zhǔn)，判斷公司是否具有持續(xù)發(fā)展、持續(xù)盈利的能力，以便投資者在對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展和盈利能力擁有較為明確預(yù)期的情況下作出投資決策。

　　17.【答案詳解】ABCD。除ABCD四項(xiàng)外，主承銷(xiāo)商和全球協(xié)調(diào)人在擬訂發(fā)行與上市方案時(shí)，通常還應(yīng)明確擬進(jìn)行國(guó)際配售的地區(qū)、不同地區(qū)國(guó)際分銷(xiāo)或配售的基本份額等內(nèi)容。

　　18.【答案詳解】ABCD。企業(yè)改組涉及國(guó)有資產(chǎn)的管理、國(guó)有土地使用權(quán)的處置、國(guó)有股權(quán)管理等諸多問(wèn)題，都須按要求分別取得有關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)文件。各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)后，應(yīng)協(xié)助企業(yè)完成以下工作：①進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估及土地評(píng)估、審計(jì)等基礎(chǔ)性工作，并由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)分別出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、土地評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告;②確定發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議，并擬訂公司章程草案;③向工商行政管理部門(mén)辦理公司名稱(chēng)預(yù)先核準(zhǔn);④取得土地評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)報(bào)告書(shū)及土地使用權(quán)處置方案的批復(fù);⑤取得關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的核準(zhǔn)或者備案及國(guó)有股權(quán)管理方案的批復(fù)。

　　19.【答案詳解】ABCDo在上市公告書(shū)中，發(fā)行人應(yīng)披露其基本情況，包括：中英文名稱(chēng)、注冊(cè)資本、法定代表人、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、主營(yíng)業(yè)務(wù)、所屬行業(yè)、電話(huà)、傳真、電子郵箱、董事會(huì)秘書(shū)，以及發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的姓名和持有發(fā)行人的股票、債券情況等。

　　20.【答案詳解】ABCD。股份有限公司發(fā)起人享有的法律地位還包括“公司成立后，享受公司股東的權(quán)利”。

　　21.【答案詳解】ABCD。企業(yè)債券發(fā)行人向交易所申請(qǐng)上市，必須由交易所認(rèn)可的1～2個(gè)機(jī)構(gòu)推薦，并出具上市推薦書(shū)。上市推薦人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：第一，具有交易所會(huì)員資格;第二，具備股票主承銷(xiāo)商資格，且信譽(yù)良好;第三，最近1年內(nèi)無(wú)重大違法、違規(guī)行為;第四，負(fù)責(zé)推薦工作的主要業(yè)務(wù)人員熟悉交易所章程及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;第五，交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)具備的其他條件。

　　22.【答案詳解】ABCD。除ABCD四項(xiàng)外，盈利能力分析內(nèi)容還應(yīng)包括：①按照利潤(rùn)表項(xiàng)目逐項(xiàng)分析最近3年及1期經(jīng)營(yíng)成果變化的原因。對(duì)于變動(dòng)幅度較大的項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)說(shuō)明;②發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格或主要原材料、燃料價(jià)格頻繁變動(dòng)且影響較大的，應(yīng)針對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的影響作敏感性分析;③發(fā)行人最近3年非經(jīng)常性損益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益以及少數(shù)股東損益對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果有重大影響的，應(yīng)當(dāng)分析原因及對(duì)公司盈利能力穩(wěn)定性的影響。

　　23.【答案詳解】BGD。根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)l作規(guī)程》第九條規(guī)定，并購(gòu)重組委委員有下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)予以解聘：①違反法律、行政法規(guī)、規(guī)章和并購(gòu)重組委審核工作紀(jì)律的;②未按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定勤勉盡職的;③本人提出辭職申請(qǐng)的;④兩次以上無(wú)故不出席并購(gòu)重組委會(huì)議的;⑤經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)考核認(rèn)為不適合擔(dān)任并購(gòu)重組委委員的其他情形。

　　24.【答案詳解】AC。A項(xiàng)，代理成本理論是由詹森(Jensen)和麥克林(Meckling)提出的;莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出的是著名的MM定理;C項(xiàng)，股東和經(jīng)理層之間的利益沖突所導(dǎo)致的代理成本又被稱(chēng)為“外部股東代理成本”，債權(quán)人與股東之間的利益沖突以及與債權(quán)相伴隨的破產(chǎn)成本又被稱(chēng)為“債權(quán)的代理成本”。

　　25.【答案詳解】BC。H股上市公司的公司治理要求：①公司上市后須至少有兩名執(zhí)行董事常駐香港。故A項(xiàng)錯(cuò)誤;②需指定至少3名獨(dú)立非執(zhí)行董事，其中1名獨(dú)立非執(zhí)行董事必須具備適當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)資格，或具備適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)或相關(guān)財(cái)務(wù)管理專(zhuān)長(zhǎng)。故B項(xiàng)正確;③發(fā)行人董事會(huì)下需設(shè)有審核委員會(huì)、薪酬委員會(huì)和提名委員會(huì)。C項(xiàng)正確;④審核委員會(huì)成員需有至少3名成員，并必須全部是非執(zhí)行董事。D項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　26.【答案詳解】AC。A項(xiàng)，股份有限公司設(shè)經(jīng)理，經(jīng)理的任職資格與董事相同，《公司法》關(guān)于不適于擔(dān)任董事的規(guī)定也同樣適用予經(jīng)理，公司章程也可以對(duì)經(jīng)理的任職資格作出規(guī)定;C項(xiàng)，制訂公司、的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案屬于董事會(huì)的職權(quán)。

　　27.【答案詳解】AD。企業(yè)應(yīng)在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括應(yīng)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化或其他可能影響投資者利益情況的有效措施，以及中期票據(jù)發(fā)生違約_后的清償安排。

　　28.【答案詳解】ACD。發(fā)行人參與的聯(lián)營(yíng)企業(yè)是關(guān)聯(lián)方。

　　29.【答案詳解】ABCD。保薦機(jī)構(gòu)推薦發(fā)行人發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交發(fā)行保薦書(shū)、發(fā)行保薦工作報(bào)告、保薦代表人專(zhuān)項(xiàng)授權(quán)書(shū)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的文件。

　　30.【答案詳解】AB。C項(xiàng)，公司聘用會(huì)計(jì)師事務(wù)所，聘期1年，可以續(xù)聘;D項(xiàng)，公司聘用、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，依照公司章程的規(guī)定，由股東大會(huì)決定，董事會(huì)不得在股東大會(huì)決定前委任會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　31.【答案詳解】ACD。投資者及其一致行動(dòng)人不是上市公司的第一大股東或者實(shí)際控制人，其擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的5%，但未達(dá)到20%的，應(yīng)當(dāng)編制的簡(jiǎn)式權(quán)益報(bào)告書(shū)的內(nèi)容包括：①投資者及其一致行動(dòng)人的姓名、住所;投資者及其一致行動(dòng)人為法人的，其名稱(chēng)、注冊(cè)地及法定代表人;②持股目的，是否有意在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加其在上市公司中擁有的權(quán)益;③上市公司的名稱(chēng)，股票的種類(lèi)、數(shù)量、比例;④在上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)上市公司已發(fā)行股份的5%或者擁有權(quán)益的股份增減變化達(dá)到5%的時(shí)間及方式;⑤權(quán)益變動(dòng)事實(shí)發(fā)生之日前6個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易所的證券交易買(mǎi)賣(mài)該公司股票的簡(jiǎn)要情況;⑥中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所要求披露的其他內(nèi)容。

　　32.【答案詳解】BCD。可比公司法又稱(chēng)相對(duì)估值法，是指對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，對(duì)可比較的或者代表性的公司進(jìn)行分析。在運(yùn)用可比公司法時(shí)，可以采用比率指標(biāo)進(jìn)行比較，比率指標(biāo)包括P/E(市盈率)、P/B(沛凈率)、EV/EBITDA(企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅、折舊、攤銷(xiāo)前收益的比率)等。其中最常用的比率指標(biāo)是市盈率和市凈率。

　　33.【答案詳解】ABC;利用留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)有：①朱分配利潤(rùn)籌資成本較低;②未分配利潤(rùn)籌資增加的權(quán)益資本不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)，同時(shí)，還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其他方式的籌資;③未分配利潤(rùn)籌資可以使股東獲得稅收上的好處。D項(xiàng)，利用留存收益籌資存在股利支付過(guò)少的缺點(diǎn)，不利于吸引股利偏好型的機(jī)構(gòu)投資者，可能影響到今后的外部籌資。

　　34.【答案詳解】ABD。C項(xiàng)應(yīng)改為：經(jīng)上市公司股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東批準(zhǔn)，收購(gòu)人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導(dǎo)致其在該公司擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%，收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其擁有權(quán)益的股份，且公司股東大會(huì)同意收購(gòu)人免于發(fā)出要約時(shí)，收購(gòu)人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出免于以要約方式增持股份的申請(qǐng)。

　　35.【答案詳解】ABCD 0從根本上講，我國(guó)企業(yè)改革的目的在于明確產(chǎn)權(quán)，塑造真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。通過(guò)企業(yè)股份制改組，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理分權(quán)與制衡為特征的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　36.【答案詳解】ABD。內(nèi)部融資的特點(diǎn)有下列四點(diǎn)：自主性;有限性;低成本性和低風(fēng)險(xiǎn)性。C項(xiàng)屬于外部融資的特點(diǎn)。

　　37.【答案詳解】BCD。米勒模型考慮到了公司所得稅、債券的所得稅和個(gè)人所得稅。

　　38.【答案詳解】ABC。代理成本理論中存在股權(quán)和債券所有人的利益沖突。

　　39.【答案詳解】ABC。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十八條規(guī)定，上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性、評(píng)估方法與評(píng)估目的的相關(guān)性以及評(píng)估定價(jià)的公允性發(fā)表明確意見(jiàn)。上市公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性和評(píng)估定價(jià)的公允性發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。

　　40.【答案詳解】CD。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以后，國(guó)內(nèi)發(fā)行金融債券的開(kāi)端為1985年由中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的金融債券。