2.總敞口頭寸

　　總敞口頭寸：整個貨幣組合的外匯風險

　　計算方法：累計總敞口頭寸法、凈總敞口頭寸法、短邊法

　　一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。該方法認為，不論多頭還是空頭，都屬于銀行的敞口頭寸，都應被納入總敞口頭寸的計量范圍。因此，這種計量方法比較保守。

　　二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。該方法主要考慮不同貨幣匯率波動的相關性，認為多頭與空頭存在對沖效應。因此，這種計量方法較為激進。

　　三是短邊法。短邊法是一種為各國金融機構廣泛運用的外匯風險敞口頭寸的計量方法，同時為巴塞爾委員會所采用，中國銀監會編寫的《外匯風險敞口情況表》也采用這種算法。短邊法的計算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭(分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和);其次比較這兩個總數;最后選擇絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優點是既考慮到多頭與空頭同時存在風險，又考慮到它們之間的抵補效應。

　　(三)久期

　　1.久期公式

　　久期(也稱持續期)用于對固定收益產品的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。

　　2.久期缺口

　　久期缺口：可以用來對商業銀行資產負債的利率敏感度進行分析，當市場利率變動時，銀行資產價值和負債價值的變動方向與市場利率的變動方向相反，而且資產與負債的久期越長，資產與負債價值變動的幅度越大，利率風險也就越高。

　　銀行通常使用久期缺口來分析利率變化對其整體利率風險敞口的影響。

　　則：久期缺口=資產加權平均久期-(總負債/總資產)×負債加權平均久期

　　在絕大多數情況下，銀行的久期缺口都為正值。此時，如果市場利率下降，則資產與負債的價值都會增加，但資產價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，銀行的市場價值將增加;如果市場利率上升，則資產與負債的價值都將減少，但資產價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，銀行的市場價值將減少。

　　資產負債久期缺口的絕對值越大，銀行整體市場價值對利率的敏感度就越高，因而整體的利率風險敞口也越大。

　　(四)收益率曲線：描述收益率與到期期限之間的關系，其形狀反映了長短期收益率之間的關系，是市場對當前經濟狀況的判斷，以及對未來經濟走勢預期的結果。

　　二、市場風險計量方法

　　(一)缺口分析：用來衡量利率變動對當前收益的影響，是銀行資產負債利率敏感度分析的重要方法之一。

　　具體而言，將資產和負債按重新定價的期限劃分到不同的時間段，然后將資產和負債的差額加上表外頭寸，得到該時段內的重新定價“缺口”，再乘以假定的利率變動，得出這一利率變動對凈利息收入的影響。

　　當某一時段內的資產(包括表外業務頭寸)大于負債時，就產生了正缺口，即資產敏感型缺口，此時，市場利率下降會導致銀行的凈利息收入下降。相反，當某一時段內的負債大于資產(包括表外業務頭寸)時，就產生了負缺口，即負債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導致銀行的凈利息收入下降。

　　缺口分析的局限性：

　　假設同一時間段內的所有頭寸的到期時間或重新定價時間相同;

　　只考慮了重新定價期限的不同帶來的利率風險，未考慮基準風險

　　未考慮利率變動對非利息收入的影響;

　　未考慮利率變動對銀行整體價值的影響;

　　(二)久期分析：衡量利率變動對銀行整體經濟價值的影響

　　具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應的敏感性權重，得到加權缺口，然后對所有時段的加權缺口進行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于l%)利率變動可能會對銀行經濟價值產生的影響。各時段的敏感性權重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響。

　　與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進的利率風險計量方法。缺口分析側重于計量利率變動對銀行短期收益的影響，而久期分析則能計量利率風險對銀行整體經濟價值的影響，即估算利率變動對所有頭寸的未來現金流現值的影響，從而對利率變動的長期影響進行評估，并且更為準確地計量利率風險敞口。

　　久期分析的局限性：

　　標準久期分析法仍然只能反映定價風險，不能反映基準風險及因利率和支付時間的不同而導致的頭寸實際利率敏感型差異，也不能很好地反映期權性風險;

　　對于利率的大幅波動，結果不準確。

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