P24【教材例2-4】某公司正在考慮以下三個(gè)投資項(xiàng)目，其中A和B是兩只不同公司的股票，而C項(xiàng)目是投資于一家新成立的高科技公司，預(yù)測的未來可能的收益率情況如表2-2所示。

　　表2-2 投資項(xiàng)目未來可能的收益率情況表

　　解答：首先計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率，即概率分布的期望值如下：

　　例題分析(2)若推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時(shí)：

　　例如，假定收集了歷史上的100個(gè)收益率的觀測值，在這100個(gè)歷史數(shù)據(jù)中，發(fā)生在“經(jīng)濟(jì)良好”情況下的有30個(gè)，發(fā)生在“一般”和“經(jīng)濟(jì)較差”情況下的各有50個(gè)和20個(gè)，那么可估計(jì)經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)良好、一般和較差的概率分別為30%、50%和20%。然后，將經(jīng)濟(jì)良好情況下所有30個(gè)收益率觀測值的平均值(假如為10%)作為經(jīng)濟(jì)良好情況下的收益率，同樣，計(jì)算另兩類經(jīng)濟(jì)情況下觀測值的平均值(假如分別是8%和5%)，那么，預(yù)期收益率=30%×10%+50%×8%+20%×5%=8%。

　　例題分析(3)若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)

　　P22【教材例2-3】XYZ公司股票的歷史收益率數(shù)據(jù)如表2-1所示，試用算術(shù)平均值估計(jì)其預(yù)期收益率。

　　解答：預(yù)期收益率=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)/6=22%