3.例題分析

　　(1)P24【教材例2-4】(屬于已知未來收益率發生的概率以及未來收益率的可能值時)以A項目為例：

　　表2-2 投資項目未來可能的收益率情況表

　　(2)標準差

　　收益率標準差是反映某資產收益率的各種可能結果對其期望值的偏離程度的一個指標。它等于方差的開方。

　　注意的問題：方差或標準差都是絕對數指標，不適宜于比較具有不同的預期收益率的資產風險。標準離差率可以用來比較具有不同預期收益率的資產風險。

　　解答：首先計算每個項目的預期收益率，即概率分布的期望值如下：

　　E(RA)=(-22%)×0.1+(-2%)×0.2+20%×0.4+35%×0.2+50%×0.1=17.4%

　　E(RB)=(-10%)×0.1+0×0.2+7%×0.4+30%×0.2+45%×0.1=12.3%

　　E(RC)=(-100%)×0.1+(-10%)×0.2+10%×0.4+40%×0.2+120%×0.1=12%

　　注意：預期值不同，不能直接根據標準差比較，要進一步計算標準離差率。