三、動態評價指標的含義、特點及計算方法

　　(一)凈現值

　　1.含義：凈現值是指在項目計算期內按行業的基準收益率或其他設定折現率計算的各年凈現金流量現值的代數和。

　　2.計算：凈現值是各年凈現金流量的現值合計，其實質是資金時間價值的計算現值的公式利用。

　　凈現值=各年凈現金流量的現值合計

　　或:=投產后各年凈現金流量現值合計-原始投資額現值

　　P85【教材例4-18】表【4-5】

　　P89【教材例4-19】某企業擬建一項固定資產，需投資100萬元，按直線法計提折舊，使用壽命10年，期末無殘值。該項工程于當年投產，預計投產后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項目的行業基準折現率10%。

　　要求：計算該項目的凈現值(所得稅前)。

　　解答：

　　則其凈現值計算如下：

　　NCF1-9=息稅前利潤+折舊=10+(100-10)/10=19(萬元)

　　NCF10=10+19=29(萬元)

　　NPV=-100+19×(P/A,10%,9)+29×(P/F,10%,10)=20.6(萬元)

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