第六節　資本成本與資本結構

　　一、資本成本

　　資本成本是衡量資本結構優化管理的標準，也是投資經濟效益的最低要求。

　　(一)資本成本的含義

　　資本成本是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。

　　(二)資本成本的作用

　　資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據，平均資本成本率是衡量資本結構是否合理的依據;資本成本率是評價投資項目可行性的主要標準;資本成本是評價企業整體業績的重要依據。

　　(三)影響資本成本的因素

　　包括總體經濟環境、資本市場效率、企業經營狀況和融資狀況、企業對籌資規模和時限的需求。

　　(四)個別資本成本的計算

　　個別資本成本是指單一融資方式的資本成本。

　　1.資本成本計算的基本模式

　　資本成本計算有一般模式與折現模式。

　　6.留存收益資本成本的計算

　　留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

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