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　　影響資本成本的因素

　　1.總體經濟環境

　　一個國家或地區的總體經濟環境狀況，表現在國民經濟發展水平、預期的通貨膨脹等方面，這些都會對企業籌資的資本成本產生影響。如果國民經濟保持健康、穩定、持續增長，整個社會經濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風險小，預期報酬率低，籌資的資本成本率相應就比較低。相反，如果經濟過熱，通貨膨脹持續居高不下，投資者投資的風險大，預期報酬率高，籌資的資本成本率就高。

　　2.資本市場條件

　　資本市場條件包括資本市場的效率和風險。如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風險大，要求預期報酬率高，那么通過資本市場融通的資本其成本水平就比較高。

　　3.企業經營狀況和融資狀況

　　企業的經營風險和財務風險共同構成企業總體風險，如果企業經營風險高，財務風險大，則企業總體風險水平高，投資者要求預期報酬率高，企業籌資的資本成本相應就大。

　　4.企業對籌資規模和時限的需求

　　在一定時期內，國民經濟體系中資金供給總量是一定的，資本是一種稀缺資源。因此企業一次性需要籌集的資金規模大、占用資金時限長，資本成本就高。當然，融資規模、時限與資本成本的正向相關性并非線性關系，一般說來，融資規模在一定限度內，并不引起資本成本的明顯變化，當融資規模突破一定限度時，才引起資本成本的明顯變化。

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