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　　回收期(PP)

　　回收期(Payback Period)，是指投資項目的未來現金凈流量與原始投資額相等時所經歷的時間，即原始投資額通過未來現金流量回收所需要的時間。

　　(一)靜態回收期

　　1.含義

　　靜態回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間作為回收期。

　　2.計算方法

　　(1)每年現金凈流量相等時

　　靜態回收期=原始投資額/每年現金凈流量

　　(2)毎年現金凈流量不相等時：根據累計現金流最來確定回收期

　　(二)動態回收期

　　1.含義

　　動態回收期需要將投資引起的未來現金凈流量進行貼現，以未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間為回收期。

　　2.計算方法

　　(1)在每年現金凈流入量相等時：

　　靜態回收期=原始投資額/每年現金凈流量

　　利用年金現值系數表，利用插值法計算。

　　(P/A，i，n)=原始投資額現值/每年現金凈流量

　　(2)每年現金凈流量不相等時，根據累計現金流量現值來確定回收期。

　　靜態回收期和動態回收期還有一個共同局限，就是它們計算回收期時只考慮了未來現金凈流量小于和等于原始投資額的部分，沒有考慮超過原始投資額的部分。顯然，回收期長的項目，其超過原始投資額的現金流量并不一定比回收期短的項目少。

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