>>>2018年中級會計職稱《財務管理》預習知識點匯總

　　企業(yè)財務管理目標理論

　　(一)利潤最大化

　　【提示】每股收益最大化

　　利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤與投人資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同。

　　(二)股東財富最大化

　　【提示】在已上市的股份公司中，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

　　【例·判斷題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。(　　)(2011年)

　　【答案】×

　　【解析】對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　(三)企業(yè)價值最大化

　　【提示】從財務管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產的總價值，企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權人權益的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　【例題•單選題】某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是(　　)。

　　A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

　　B.有利于量化考核和評價

　　C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

　　D.有利于均衡風險與報酬的關系

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)價值最大化的缺點就是：企業(yè)的價值過于理論化，不利于量化考核和評價。

　　(四)相關者利益最大化

　　1、利益相關者的內容

　　企業(yè)的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業(yè)經營者、客戶、供應商、員工、政府等。

　　2、相關者利益最大化目標的優(yōu)點

　　(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;

　　(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念;

　　(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;

　　(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

　　【提示】需要注意的問題

　　1、相關者利益最大化的具體內容

　　(1)強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內。

　　(2)強調股東的首要地位，并強調企業(yè)與股東之間的協(xié)調關系。

　　(3)強調對代理人即企業(yè)經營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。

　　(4)關心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當?shù)母＠觯囵B(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作。

　　(5)不斷加強與債權人的關系，培養(yǎng)可靠的資金供應者。

　　(6)關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。

　　(7)加強與供應商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。

　　(8)保持與政府部門的良好關系。

　　【例題•多選題】下列有關相關者利益最大化目標的具體內容中正確的有( )。

　　A.強調盡可能降低風險

　　B.強調所有相關者的首要地位

　　C.加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制

　　D.保持與政府部門的良好關系

　　【答案】CD

　　【解析】相關者利益最大化目標的具體內容是強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內，不是強調盡可能降低風險，所以選項A不正確。相關者利益最大化目標強調股東首要地位，所以B錯誤。

　　2、各種財務管理目標之間的關系

　　利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標都是以股東財富最大化為基礎。

　　【例題•多選題】下列各項企業(yè)財務管理目標中能夠同時考慮避免企業(yè)追求短期行為和風險因素的財務管理目標有( )。

　　A.利潤最大化

　　B.股東財富最大化

　　C.企業(yè)價值最大化

　　D.相關者利益最大化

　　【答案】BCD

　　【解析】只有利潤最大化是沒有考慮避免企業(yè)追求短期行為和風險因素，選項B、C、D都是同時考慮了避免企業(yè)追求短期行為和風險因素的財務管理目標。

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