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影響因素

說明

（1）企業經營狀況的穩定性和成長率

如果產銷業務穩定，如果產銷業務量能夠以較高的水平增長，企業可以采用高負債的資本結構。

（2）企業的財務狀況和信用等級

企業財務狀況良好，信用等級高，債權人愿意向企業提供信用，企業容易獲得債務資本。

（3）企業資產結構

擁有大量固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票融通資金；擁有較多流動資產的企業更多地依賴流動負債融通資金。資產適用于抵押貸款的企業負債較多；以技術研發為主的企業則負債較少。

（4）企業投資人和管理當局的態度

如果股東重視控制權問題，企業一般盡量避免普通股籌資；穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構。

（5）行業特征和企業發展周期

產品市場穩定的成熟產業經營風險低，因此可提高債務資本比重，發揮財務杠桿作用。高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資本比重，控制財務風險。

企業初創階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例；企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發揮財務杠桿效應；企業收縮階段，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重。

（6）經濟環境的稅務政策和貨幣政策

當所得稅稅率較高時，債務資本的抵稅作用大，企業充分利用這種作用以提高企業價值；當國家執行了緊縮的貨幣政策時，市場利率較高，企業債務資本成本增大。