(三)公司債券的發行

　　1.公司債券發行的條件

　　發行公司債券，應當符合下列條件：

　　(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元;

　　(2)累計債券余額不超過公司凈資產的40%;

　　(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

　　(4)籌集的資金投向符合國家產業政策;

　　(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;

　　(6)國務院規定的其他條件。

　　公開發行公司債券募集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　上市公司發行可轉換為股票的公司債券，除應當符合證券法規定的公開發行公司債券的條件外，還應當符合證券法關于公開發行股票的條件，并報國務院證券監督管理機構核準。

　　申請公開發行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構報送下列文件：公司營業執照;公司章程;公司債券募集辦法;資產評估報告和驗資報告;國務院授權的部門或者國務院證券監督管理機構規定的其他文件。依照《證券法》規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。

　　2.再次發行公司債券的限制性規定

　　有下列情形之一的，不得再次公開發行公司債券：

　　(1)前一次公開發行的公司債券尚未募足;

　　(2)對已公開發行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續狀態;

　　(3)違反證券法規定，改變公開發行公司債券所募資金的用途。

　　(四)證券投資基金的發行

　　1.證券投資基金的概念

　　(1)封閉式基金，是指基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額持有人不得申請贖回的基金。

　　(2)開放式基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。

　　2.基金的公開募集

　　(1)公開募集基金，應當經國務院證券監督管理機構注冊。未經注冊，不得公開或者變相公開募集基金。

　　(2)基金募集申請經注冊后，方可發售基金份額。基金管理人應當自收到準予注冊文件之日起6個月內進行基金募集。超過6個月開始募集，原注冊的事項未發生實質性變化的，應當報國務院證券監督管理機構備案;發生實質性變化的，應當向國務院證券監督管理機構重新提交注冊申請。

　　(3)基金募集不得超過國務院證券監督管理機構準予注冊的基金募集期限。

　　3.非公開募集基金

　　非公開募集基金應當向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過200人。按照基金合同約定，非公開募集基金可以由部分基金份額持有人作為基金管理人負責基金的投資管理活動，并在基金財產不足以清償其債務時對基金財產的債務承擔無限連帶責任。

　　(五)證券發行的程序

　　由于證券發行種類、發行方式的不同，各類證券的發行程序不盡一致。依據《證券法》、《首次公開發行股票并上市管理辦法》、《上市公司證券發行管理辦法》等規定，證券發行大體有以下步驟。

　　1.作出發行決議

　　發行人發行證券一般先由其董事會就有關發行事項作出決議，并提請股東大會批準。

　　2.提出發行申請

　　為證券發行出具有關文件的證券服務機構和人員，必須嚴格履行法定職責，保證其所出具文件的真實性、準確性和完整性。

　　如果發行人申請首次公開發行股票，在提交申請文件后，還應按國務院證券監督管理機構的規定預先披露有關申請文件，以此提髙發行審核的透明度，拓寬社會監督渠道，防范發行人采取虛假欺騙手段騙取發行上市資格，提高上市公司的質量。

　　3.依法核準申請

　　《證券法》規定，公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，并依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準;未經依法核準，任何單位和個人不得公開發行證券。

　　4.公開發行信息

　　證券發行申請經核準后，發行人應當依照法律、行政法規的規定，在證券公開發行前，公告公開發行募集文件，并將該文件置備于指定場所供公眾査閱。發行證券的信息依法公開前，任何知情人不得公開或者泄露該信息。發行人不得在公告公開發行募集文件前發行證券。

　　5.撤銷核準決定

　　國務院證券監督管理機構或國務院授權的部門對已作出的核準證券發行的決定，發現不符合法定條件或法定程序，尚未發行證券的，應當予以撤銷，停止發行。已經發行尚未上市的，撤銷發行核準決定，發行人應按發行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應當與發行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發行人承擔連帶責任。

　　6.簽訂承銷協議，進行證券銷售

　　發行人向不特定對象發行的證券，法律、行政法規規定應當由證券公司承銷(包括代銷或包銷)的，發行人應當同證券公司簽訂承銷協議。向不特定對象公開發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

　　股票發行釆用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量70%的，為發行失敗。發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　7.備案

　　證券公司實施承銷前，應當向中國證監會報送發行與承銷方案。

　　公開發行股票，代銷、包銷期限屆滿，發行人應當在規定的期限內將股票發行情況報國務院證券監督管理機構備案。

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