2016中級會計職稱答案 ※ 中級會計職稱真題 ※ 題庫對答案 ※ 視頻解析

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　　四、計算分析題(一～四)

　　1.甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%;所有者權益(包括普通股資本及留存收益)為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金*00萬元，其中*面值**債券*000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%;發行優先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌資費用率為3%，公司普通股*系數為2.一年***稅率為4****平均****為9%。公司適用的所得稅率為25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發行債券和優先股不影響借款利率和普通股股價。

　　要求：

　　(1)【題干】計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　(2)【題干】假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發行債券的資本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　(3)【題干】計算甲公司發行優先股的資本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　(4)【題干】利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　(5)【題干】甲酸甲公司2016年完成籌資計劃后的平均資本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　【參考答案】

　　(1)、甲公司長期銀行借款的資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)、甲公司發行債權資本成本=6.86×(1-25%)÷(1-2%)=5.25%

　　(3)、甲公司發行優先股資本成本=7.76%÷(1-3%)=8%

　　(4)、留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)、平均資本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5%

　　2.乙公司是一家機械制造企業，適用的所得稅稅率為25%。公司現有一套設備(以下簡稱舊設備)已經使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行購建一套新設備。新設備的投資于更新起點一次性投入，并能立即投入運營。設備更新后不改變原有的生產能力，但營運成本有說降低。會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假定折現率為12%，要求考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示：

　　相關貨幣時間價值系數如表2所示：

　　經測算，舊設備在其現有可使用年限內形成的凈現金流出量現值為5 787.80萬元，年金成本(即年金凈流出量)為1 407.74萬元。

　　要求：

　　(1)【題干】計算新設備在其可使用年限內形成的現金凈流出量現值(不考慮設備運營所帶來的營業收入，也不能把舊設備的變現價值作為新設備投資的減項)。

　　【答案】稅后付現成本=800*(1-25%)=600

　　稅后折舊抵稅=560*25%=140

　　現金凈流出量=800×(1-25%)-560×25%=460

　　現值=6000+460×5.6502-400×0.3220=8470.29

　　(2)【題干】計算新設備的年金成本(即年金凈流出量)。

　　【答案】年金成本=8470.29÷5.6502=1499.11

　　(3)【題干】指出凈現值法與年金凈流量法中哪一個更適于評價該設備更新方案的財務可行性，并說明理由。

　　【答案】年金凈流量法更適于評價該設備更新方案的財務可行性，因為新舊設備的預計使用年限不同，應該采用年金凈流量法。

　　(4)【題干】判斷乙公司是否應該進行設備更新，并說明理由。

　　【答案】不應該進行設備更新，因為新設備年金成本1499.11萬元大于舊設備年金成本1407.74萬元。

　　【考點】投資管理——項目投資管理

　　【參考答案】

　　(1)現金凈流出量=800×(1-25%)-560×25%=460現值=6000+460×5.6502-400×0.3220=8470.29

　　(2)年金成本=8470.29÷5.6502=1499.11

　　(3)年金凈流量法更適于評價該設備更新方案的財務可行性，因為新舊設備的預計使用年限不同，應該采用年金凈流量法。

　　(4)不應該進行設備更新，因為新設備年金成本1499.11萬元大于舊設備年金成本1407.74萬元。

　　3.丙商場季節性采購一批商品，供應商報價為1 000萬元，付款條件為“3/10，2.5/30，N/90”。日前丙商場資金緊張，預計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內付款只能通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%。假設一年按360天計算。有關情況如表3所示：

　　注：表中“*”表示省略的數值

　　要求：(1)【題干】確定表3中字母代表的數值(不需要列式計算過程)

　　【答案】

　　【解析】10天時放棄現金折扣的機會成本率=3%/(1-3%)*360/(90-10)=13.92%

　　享受折扣的凈收益=1000*3%-970*

　　30天時放棄現金折扣的機會成本率=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%

　　享受折扣的凈收益=1000*2.5%-975

　　【考點】營運資金管理——流動負債管理

　　(2)【題干】算出丙商場應選擇那一天付款，并說明理由。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考點】

　　4.丁公司2015年12月31日的資產負債表顯示：資產總額年初數和年末數分別為4 800萬元和5 000萬元，負債總額年初數和年末數分別為2 400萬元和2 500萬元，丁公司2015年度收入為7 350萬元，凈利潤為294萬元。

　　要求：(1)【題干】根據年初、年末平均值。計算權益乘數。

　　(2)【題干】計算總資產周轉率。

　　(3)【題干】計算銷售凈利率。

　　(4)【題干】根據要求(1)、(2)、(3)的計算結果，計算總資產凈利率和凈資產收益率。

　　【參考答案】

　　(1)平均總資產=(4800+5000)/2=4900

　　平均所有者權益=(2400+2500)/2=2450

　　權益乘數：=4900/2450=2

　　(2)總資產周轉率=7350/4900=1.5

　　(3)銷售凈利率=294/7350=0.04

　　(4)總資產凈利率=0.04*1.5=0.06

　　凈資產收益率=0.06*2=0.12

　　【考點】財務分析與評價——基本的財務報表分析

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