三、判斷題

　　1. 財務管理是企業組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。 (　)

　　2. 永續年金由于期數為無窮大，所以沒有終值。(　)

　　3. 從項目投資的角度看，原始投資(又稱初始投資)等于企業為使該項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金，原始投資=建設投資+流動資金投資+建設期資本化利息。(　)

　　4. 制定收賬政策就是要在增加收賬費用、增加的壞賬損失與減少應收賬款機會成本之間進行權衡，若前者小于后者，則說明制定的收賬政策是可取的。(　)

　　5. 在其他條件相同的情況下，融資租賃的先付租金大于后付租金。(　)

　　6. 在個別資金成本一定的情況下，加權平均資金成本的大小取決于資金總額。(　)

　　7. 對于投資者來說，與現金股利相比，股票回購具有更大的靈活性。(　)

　　8. 特種決策預算，一般都要納入日常業務預算體系。(　)

　　9. 責任轉賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，是不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償。(　)

　　10. 理想的質量水平區域是適宜區，在這一區域內，質量成本適當，成本低，效益高。(　)

　　四、計算題

　　1. 某公司擬購置一處房產，房主提出三種付款方案：

　　(1)現在支付100萬，4年后再支付150萬元;

　　(2)從第5年開始，每年末支付50萬元，連續支付10次，共500萬元;

　　(3)從第5年開始，每年初支付45萬元，連續支付10次，共450萬元。

　　假設該公司的資金成本率(即最低報酬率)為10%，你認為該公司應選擇哪個方案?

　　已知：

　　(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，4)=0.6830

　　(P/F，10%，3)=0.7513， (P/F，10%，5)=0.6209

　　2. A企業在建設起點投入固定資產350萬元，無形資產60萬元，墊支流動資金100萬元，當年完工并投產。預計項目使用壽命為6年，凈殘值為50萬元。投資項目投產后第1～3年每年預計外購原材料、燃料和動力費為100萬元(不含稅)，工資及福利費為70萬元，其他費用為30萬元，每年折舊費為50萬元，無形資產攤銷額為10萬元;第4～6年每年的總成本費用(含營業稅金及附加)為280萬元，其中，每年預計外購原材料、燃料和動力費為120萬元(不含稅)，每年折舊費為50萬元，無形資產攤銷額為10萬元，利息費用20萬元。投資項目投產后每年預計營業收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業不繳納營業稅和消費稅。A企業適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據上述資料估算下列指標：

　　(1)投產后1～3年每年的經營成本;

　　(2)投產后各年的營業稅金及附加;

　　(3)投產后4～6年每年的經營成本;

　　(4)投產后各年的息稅前利潤;

　　(5)各年所得稅后的現金凈流量。

　　3. 某公司每年需用某種材料32000噸，每次訂貨成本1600元，每件材料的年儲存成本為160元，該種材料買價為1500元/噸。

　　要求：

　　(1)每次購入多少噸，可使全年與進貨批量相關的總成本達到最低?此時相關總成本為多少?

　　(2)若一次訂購量在2000噸以上時可獲2%的折扣，在4000噸以上時可獲3%折扣，要求填寫下表，并判斷公司經濟訂貨量為多少?

　　4. 甲公司目前股票市價為32元。其他相關資料如下：

　　資料一：分配給現有股東的新發行股票與原有股票的比例為1：3，新股票每股認購價格為23元。

　　資料二：如果使用認股權證購買股票，每3份認股權證可以按照28元/股的價格認購2股普通股。

　　要求回答下列問題：

　　(1)按照目前股票市價計算附權優先認股權的價值;

　　(2)假設除權優先認股權價值為1元，其他條件不變，計算除權之后每股市價;

　　(3)計算目前認股權證的理論價值;

　　(4)如果認股權證的售價比理論價值高1.33元，現在購入1份認股權證，等到股票市價達到35元時出售，計算投資收益率。

　　五、綜合題

　　1. 某公司2007年度的稅后利潤為1500萬元、分配股利600萬元，2009年擬投資2000萬元引進一條生產線以擴大生產能力，該公司目標資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%，2009年打算保持目標資本結構。該公司2008年度的稅后利潤為1300萬元。

　　要求：

　　(1)計算2009年自有資金需要量;

　　(2)如果該公司執行的是固定股利支付率政策，則2009年度該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金?

　　(3)如果該公司執行的是剩余股利政策，則2008年度公司可以發放多少現金股利?

　　(4)如果借入資金的年利息率為8%，不考慮籌資費用，所得稅率為25%;目前短期國債利率為5%，該公司股票的貝塔系數為1.2，市場組合風險收益率為10%，計算籌集的資金的綜合資金成本;

　　(5)如果該項目的全部投資均在第一年初投入，建設期為0，運營期為10年，每年的凈現金流量相等，項目的投資回收期是5.48年，請推算每年的凈現金流量。

　　2. 2008年甲公司的預計資產負債表(部分)如下(單位：萬元)：

　　預計的其他資料：

　　(1)全年含稅銷售收入為52000萬元，有90%于當年收現，年初的應收賬款無法在2008年收回。

　　(2)全年采購金額合計26530萬元，采購現金支出合計24600萬元;其他經營性現金支出合計為25600萬元，其中包括預分股利800萬元，預交所得稅1900萬元。

　　(3)工資總額為1300萬元(全部在當年支付)。

　　(4)2008年新建一條生產線，投資額為676萬元(全部付現)，2008年投入使用，另外發生24萬元的資本化利息支出。

　　(5)2008年末在產品存貨賬面余額120萬元，產成品存貨賬面余額3000萬元，原材料存貨賬面余額2105萬元。

　　(6)資金籌措與運用的合計數為5120萬元。

　　(7)實現凈利潤為4800萬元，所得稅率為20%，盈余公積計提比例為15%，按可供投資者分配利潤的20%分配股利。

　　(8)需要計提400萬元的壞賬準備和120萬元的存貨跌價準備，以前年度未計提存貨跌價準備。

　　要求：計算表中各個字母代表的數值。

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