13 按所交易金融工具的屬性可以將金融市場分為(　　)。

　　A.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

　　B.資本市場、外匯市場和黃金市場

　　C.發(fā)行市場和流通市場

　　D.貨幣市場和資本市場

　　【參考答案】A

　　【系統(tǒng)解析】選項B是按融資對象對金融市場進行的分類;選項c是按功能對金融市場進行的分類;選項D是按期限劃分金融市場。

　　14 成本按其性態(tài)可劃分為(　　)。

　　A.約束成本和酌量成本

　　B.固定成本、變動成本和混合成本

　　C.相關(guān)成本和無關(guān)成本

　　D.付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】本題的考點是成本按成本性態(tài)的分類。所謂成本性態(tài)是指成本的變動與業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量或銷售量)之間的依存關(guān)系。成本按其性態(tài)通常可以分為固定成本、變動成本和混合成本。

　　15 假定某企業(yè)的權(quán)益資本與負債資本的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)(　　)。

　　A.只存在經(jīng)營風(fēng)險

　　B.經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險

　　C.經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險

　　D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

　　【參考答案】D

　　【系統(tǒng)解析】根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務(wù)風(fēng)險;只要

　　企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險誰大誰小。

　　16企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿效應(yīng)而產(chǎn)生的籌資動機屬于(　　)。

　　A.創(chuàng)立性籌資動機

　　B.支付性籌資動機

　　C.擴張性籌資動機

　　D.調(diào)整性籌資動機。

　　【參考答案】D

　　【系統(tǒng)解析】調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性動機的具體原因有：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿效應(yīng);二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

　　17下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是( )。

　　A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)

　　B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策

　　C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平

　　D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】此題主要考核點是利潤分配制約因素。一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，因此選項A的謝法是不正確的;基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，因此選項c的說法是不正確的;為了保障債權(quán)人的利益，法律規(guī)定公司不能用資本發(fā)放股利，因此債權(quán)人會影響公司的股利分配政策，所以選項D的說法是不正確的。償債能力弱的公司一般采用低現(xiàn)金股利政策，所以選項8的說法是正確的。

　　18企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是(　　)。

　　A.吸收貨幣資產(chǎn)

　　B.吸收實物資產(chǎn)

　　C.吸收專有技術(shù)

　　D.吸收土地使用權(quán)

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。所以本題選項C正確。

　　19下列各項中，不影響股東額變動的股利支付形式是(　)。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.股票股利

　　C.負債股利

　　D.財產(chǎn)股利

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】發(fā)放股票股利不會改變所有者權(quán)益總額，但會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。所以選項B正確。

　　20某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復(fù)利制用最簡便算法計算

　　第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是(　　)。

　　A.復(fù)利終值系數(shù)

　　B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　C.普通年金終值系數(shù)

　　D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】因為本題中是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，符合普通年金的形式，且要求計算

　　第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，所以答案選擇普通年金終值系數(shù)。

　　21 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于穩(wěn)定和提高股價進而實現(xiàn)公司價值最大化的股利政策是( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【參考答案】D

　　【系統(tǒng)解析】低正常股利加l額外股利政策的優(yōu)點包括：(1)賦予公司較l大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地l并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化; (2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

　　22 下列關(guān)于名義利率與實際利率的說法中，正確的是(　　)。

　　A.名義利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)名義利率

　　B.計息期小于一年時，實際利率大于名義利率

　　C.名義利率不變時，實際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

　　D.名義利率不變時，實際利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】名義利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的利率，名義利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤;名義利率不變時，實際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關(guān)系，選項c、D錯誤。

　　23 某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，永久性流動資產(chǎn)為200萬元，波動性流動資產(chǎn)為200萬元。已知長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)采取的是( )。

　　A.期限匹配融資戰(zhàn)略

　　B.激進型融資戰(zhàn)略

　　C.保守型融資戰(zhàn)略

　　D.折中融資戰(zhàn)略

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略包括期限匹配、激進型和保守型三種。在激進型融資戰(zhàn)略下，臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)，它不僅解決波動性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題永久性資產(chǎn)=800+200=1000(萬元)，長期來源900萬元，說明有100萬元永久資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)200萬元由短期來源解決，因此選項B正確。

　　24某上市公司預(yù)計未來5年股利高速增長，然后轉(zhuǎn)為正常增長，則下列各項普通股評價模型中，最適宜于計算該公司股票價值的是( )。

　　(2008年改編)

　　A.固定成長模式

　　B.零增長模式

　　C.階段性成長模式

　　D.股利固定增長模型

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】階段性成長模式主要適用于許多公司的盈余在某一期間有一個超常的增長率，這段 期間的增長率9可能大于Rs，而后階段公司的盈余固定不變或正常增長。選項B適用于股利網(wǎng)定不變的狀態(tài)，選項A、D適用于股利逐年穩(wěn)定增長的狀態(tài)。

　　25 下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法是(　　)。

　　A.股票期權(quán)

　　B.解聘

　　C.接收

　　D.限制性借債

　　【參考答案】A

　　【系統(tǒng)解析】本題的考點是財務(wù)管理利益沖突的協(xié)調(diào)。激勵是將經(jīng)營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能提高所有者財富的措施。激勵有兩種基本方式：一是股票期權(quán);二是績效股。

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