49 已知某公司2012年會計報表的有關資料如下：

　　金額單位：萬元

　　已知該公司2011年按照平均數計算的資產負債率是50%，總資產周轉率是1.2次，銷售凈利率是4.5%。

　　要求：

　　(1)計算杜邦財務分析體系中的2012年的下列指標(時點指標按平均數計算)：

　　①銷售凈利率;

　　②總資產周轉率;

　　③權益乘數(保留三位小數)：

　　④凈資產收益率。

　　(2)使用連環替代法依次分析銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數對凈資產收益率的影響數額。

　　答案解析:

　　(1)①銷售凈利率=1000/20000×100%=5%

　　②總資產周轉率=20000/[(15000+17000)÷2]=1.25(次)

　　③權益乘數=[(15000+17000)÷2]/[(9000+10200)÷2]=1.667

　　④凈資產收益率=5%×1.25×1.667=10.42%

　　或：凈資產收益率=1000/[(9000+10200)÷2]×100%=10.42%

　　(2)2011年的權益乘數=1/(1-資產負債率)=1/(1-50%)=2

　　2011年的凈資產收益率=4.5%×1.2×2=10.8%

　　第一次替代：5%×1.2×2=12%

　　第二次替代：5%×1.25×2=12.5%

　　第三次替代：5%×1.25×1.667=10.42%

　　銷售凈利率變動對凈資產收益率的影響=12%-10.8%=1.2%

　　總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=12.5%-12%=0.5%

　　權益乘數變動對凈資產收益率的影響=10.42%-12.5%=-2.08%

　　總的影響數額=1.2%+0.5%-2.08%=-0.38%

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