37甲公司為-投資項目擬定了甲、乙兩個方案，請你幫助做出合理的投資決策，相關(guān)資料如下：

　　(1)甲方案原始投資額在投資期起點-次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬元;

　　(2)乙方案原始投資額為100萬元，在投資期起點-次性投入，項目營業(yè)期為3年，投資期為1年，投資期之后每年的現(xiàn)金凈流量均為50萬元;

　　(3)該項目的折現(xiàn)率為10%。

　　要求：

　　(1)計算乙方案的凈現(xiàn)值;

　　(2)使用年金凈流量法做出投資決策;

　　(3)使用延長壽命期法做出投資決策。

　　參考解析:

　　(1)乙方案的凈現(xiàn)值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-100=13.04(萬元)

　　(2)

　　甲方案的年金凈流量=19.8/(P/A，10%，6)=4.55(萬元)

　　乙方案的年金凈流量=13.04/(P/A，10%，4)=4.11(萬元)

　　結(jié)論;應(yīng)該選擇甲方案。

　　(3)

　　4和6的最小公倍數(shù)為12

　　延長壽命期后甲方案的凈現(xiàn)值=19.8+19.8×(P/F，10%，6)=30.98(萬元)

　　延長壽命期后乙方案的凈現(xiàn)值=13.04+13.04×(P/F，10%，4)+13.04×(P/F，10%，8)=28.03(萬元)

　　結(jié)論：應(yīng)該選擇甲方案。

　　38A公司正面臨設(shè)備的選擇決策。它可以購買8臺甲型設(shè)備，每臺價格8000元。甲型設(shè)備將于第4年末更換，預(yù)計無殘值收入。另-個選擇是購買10臺乙型設(shè)備來完成同樣的工作，每臺價格5000元。乙型設(shè)備需于3年后更換，在第3年末預(yù)計有500元/臺的殘值變現(xiàn)收入。

　　該公司此項投資的機會成本為10%;所得稅稅率為30%(假設(shè)該公司將-直盈利)，稅法規(guī)定的該類設(shè)備折舊年限為3年，殘值率為10%;預(yù)計選定設(shè)備型號后，公司將長期使用該種設(shè)備，更新時不會隨意改變設(shè)備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。

　　要求：分別計算采用甲、乙設(shè)備的年金成本，并據(jù)此判斷應(yīng)購買哪-種設(shè)備。

　　參考解析:

　　甲設(shè)備：

　　每臺購置成本=8000(元)

　　每臺每年折舊抵稅(前3年)=[8000×(1—10%)/3]×30%=720(元)

　　每臺折舊抵稅現(xiàn)值=720×(P/A，10%，3)=720×2.4869=1790.57(元)

　　每臺殘值損失減稅現(xiàn)值=800×30%×(p/F，10%，4)=240×0.683=163.92(元)

　　每臺年金成本=(8000-1790.57-163.92)/(P/A，10%，4)=6045.51/3.1699=1907.16(元)

　　8臺設(shè)備的年金成本=1907.16×8=15257.28(元)

　　乙設(shè)備：

　　每臺購置成本=5000(元)

　　每臺每年折舊抵稅=[5000×(1—10%)/3]×30%=450(元)

　　每臺每年折舊抵稅現(xiàn)值=450×(P/A，10%，3)=450×2.4869=1119.11(元)

　　每臺殘值流入現(xiàn)值=500×(P/F，10%，3)=500×0.7513=375.65(元)

　　每臺年金成本=(5000—1119.11—375.65)/2.4869=1409.48(元)

　　10臺設(shè)備的年金成本=1409.48×10=14094.8(元)

　　乙設(shè)備的年金成本較低，應(yīng)當(dāng)購置乙設(shè)備。

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