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　　一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有-個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)

　　1 下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是(　　)。

　　A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)

　　B.償債能力弱的公司-般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策

　　C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平

　　D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，對于盈余不穩(wěn)定的公司，可以采用低股利政策。所以選項(xiàng)A的說法不正確;采用高現(xiàn)金股利政策會導(dǎo)致現(xiàn)金更少，進(jìn)-步削弱償債能力，所以，償債能力弱的公司-般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，選項(xiàng)B的說法正確;公司支付較高的股利導(dǎo)致留存收益的減少，當(dāng)公司為有利可圖的投資機(jī)會籌集所需資金時，發(fā)行新股的可能性增大，新股東的加入必然稀釋公司的控制權(quán)。所以，基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，選項(xiàng)C的說法不正確;-般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大，就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　2 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次，已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第五年末的本利和為(　　)元。

　　A.13382

　　B.17623

　　C.17908

　　D.31058

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　第五年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=10000x1.7908=17908(元)

　　3 下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.發(fā)行對象為公眾投資者

　　B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻

　　C.籌資成本比公司債券低

　　D.-次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。所以選項(xiàng)A的說法不正確;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備-定信用等級的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項(xiàng)B的說法正確;相對于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng)C的說法正確;相對于短期銀行借款籌資而言，短期融資券-次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項(xiàng)D的說法正確。

　　4 關(guān)于留存收益籌資，下列說法中不正確的是(　　)。

　　A.盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本(實(shí)收資本)和彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營虧損，但不得用于以后年度的對外利潤分配

　　B.未分配利潤可以用于企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展、轉(zhuǎn)增股本(實(shí)收資本)、彌補(bǔ)以前年度的經(jīng)營虧損及以后年度的利潤分配

　　C.與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低

　　D.留存收益的最大數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的凈利潤

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　留存收益的最大數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的凈利潤和以前年度未分配利潤之和，選項(xiàng)D不正確。

　　5 下列因素的變動會使得債券價值呈同向變動的是(　　)。

　　A.票面利率

　　B.市場利率

　　C.期限

　　D.內(nèi)部收益率

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價值。票面利率越大，未來利息流量越大，債券價值越大，是同向變動。市場利率與債券價值反向變動。債券期限對于債券價值的變動是不確定的，溢價債券，期限越長，債券價值越大;折價債券，期限越長，債券價值越小。內(nèi)部收益率不影響債券價值。

　　6 按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項(xiàng)中，屬于變動資金的是(　　)。

　　A.原材料的保險儲備占用的資金

　　B.為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金

　　C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料占用的資金

　　D.固定資產(chǎn)占用的資金

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它-般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購件等占用的資金。

　　7 某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為2000件，單位成本300元，實(shí)際產(chǎn)量2450件，實(shí)際單位成本270元，則該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約率為(　　)。

　　A.10%

　　B.20%

　　C.9.8%

　　D.10.2%

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　預(yù)算成本節(jié)約額=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本-實(shí)際責(zé)任成本=2450×300—2450×270=73500(元)，預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本×100%=73500/(2450×300)=10%。或者直接按照(300—270)/300=10%計(jì)算。

　　8 已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5%，從第三年開始每年固定增長2%，投資人要求的必要報酬率為12%，則該股票目前價值的表達(dá)式正確的是(　　)。

　　A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205X(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)x(P/F，12%，2)

　　C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)X(P/F，12%，3)

　　D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　未來第-年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元)，未來第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元)，對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計(jì)算，而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項(xiàng)B、D的表達(dá)式不正確。未來第三年的每股股利=2.205×(1+2%)，由于以后每股股利長期按照2%的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計(jì)算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達(dá)式為2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%)，不過注意，這個表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計(jì)算出在第-年年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第-年年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)，所以，該股票目前的價值=2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)。

　　9 某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量的存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為(　　)元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　現(xiàn)金持有量的存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=交易成本+機(jī)會成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時，機(jī)會成本-交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機(jī)會成本，現(xiàn)金的機(jī)會成本，是指企業(yè)因持有-定現(xiàn)金而不能同時用該現(xiàn)金進(jìn)行有價證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會成本，本題中，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率為10%，最佳現(xiàn)金持有量下，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本=(100000/2)×10%=5000(元)，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×5000=10000(元)。

　　10 下列各項(xiàng)中屬于接受風(fēng)險的措施的是(　　)。

　　A.業(yè)務(wù)外包

　　B.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目

　　C.計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

　　D.租賃經(jīng)營

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　選項(xiàng)A、D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險;選項(xiàng)B屬于規(guī)避風(fēng)險。

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