五、綜合題(本類題共2 小題，第1 小題10 分，第2 小題15 分，共25 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同。計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數;凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

　　1.某公司下設A 、B 兩個投資中心，有關資料見下表:

　　現有一個追加投資的方案可供選擇:若A 中心追加投入1500000 元經營資產，每年將增加120000 元息稅前利潤。假定資產供應有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機會成本。

　　要求:

　　(1) 計算追加投資前A 中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。

　　(2) 計算A 中心追加投資后， A中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。

　　(3) 根據投資報酬率指標，分別從A中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據此評價該指標。

　　(4) 根據剩余收益指標，分別從A 中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據此評價該指標。

　　2. 已知某企業為開發新產品擬投資1000 萬元建設一條生產線，現有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

　　甲方案的現金凈流量為:NCFo = - 1000 萬元， NCF1 =0 萬元， NCF2 -6 = 250 萬元。

　　乙方案的相關資料為:在建設起點用800 萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產;預計投產后1 - 10 年每年新增500 萬元營業收入(不含增值稅) ，每年新增的付現營運成本和所得稅分別為200 萬元和50 萬元;第10 年回收的固定資產余值和營運資金分別為80 萬元和200 萬元。

　　丙方案的現金流量資料如表l 所示:

　　表1 單位：萬元

　　說明:表中"6 -10" 一列中的數據為每年數，連續5 年相等。

　　該企業所在行業的基準折現率為8% ，部分貨幣時間價值系數如下:

　　要求:

　　(1) 指出甲方案第2 至6 年的現金凈流量(NCF2-6 ) 屬于何種年金形式;

　　(2) 計算乙方案各年的現金凈流量;

　　(3) 根據表l 的數據，寫出表中用字母表示的丙方案相關現金凈流量和累計現金凈流量(不用列算式) ;

　　(4) 計算甲、丙兩方案包括籌建期的靜態回收期;

　　(5) 計算( P/F , 8 %, 10) 和(A/P ，8% ,10) 的值(保留四位小數);

　　(6) 計算甲、乙兩方案的凈現值指標，并據此評價甲、乙兩方案的財務可行性;

　　(7) 如果丙方案的凈現值為711.38 萬元，用年金凈流量法為企業做出該生產線項目投資的決策。

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