51 資料：某公司正考慮用-臺效率更高的新機器取代現有的舊機器。舊機器的賬面折余價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元;預計尚可使用5年，預計5年后清理的凈殘值為零;稅法規定的折舊年限尚有5年，稅法規定無殘值。購買和安裝新機器需要48萬元，預計可以使用5年，預計清理凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環保設備，按稅法規定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計算應納稅所得額，法定殘值為原值的1/12。由于該機器效率很高，可以節約付現成本每年14萬元。公司的所得稅稅率為25%。公司投資本項目的必要報酬率為10%。 要求：將節約的付現成本作為舊機器的現金流出，分別計算兩方案的現金流出總現值，并作出是否更換舊設備的決策。 已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513 (P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/A，10%，5)=3.7908

　　參考解析：

　　(1)繼續使用舊設備：

　　目前變現價值為70000元

　　變現損失抵稅=(120000—70000)×25%

　　=12500(元)

　　每年稅后付現成本=140000×(1—25%)

　　=105000(元)

　　稅后付現成本總現值

　　=105000×(P/A，10%，5)

　　=105000×3.7908

　　=398034(元)

　　每年折舊抵稅=(120000/5)×25%=6000(元)

　　折舊抵稅總現值=6000×3.7908=22744.8(元)

　　舊設備流出現值合計

　　=70000+12500+398034—22744.8

　　=457789.2(元)

　　(2)使用新設備：

　　設備投資額為480000元

　　第-年折舊=480000×2/4=240000(元)

　　第-年折舊減稅=240000×25%=60000(元)

　　現值=60000×0.9091=54546(元)

　　第二年折舊=(480000-240000)×2/4

　　=120000(元)

　　第二年折舊減稅：120000×25%=30000(元)

　　現值=30000×0.8264=24792(元)

　　第三、四年每年折舊

　　=(480000-240000-120000-480000×1/12)/2

　　=40000(元)

　　第三年折舊減稅=40000×25%=10000(元)

　　現值=10000×0.7513=7513(元)

　　第四年折舊減稅=40000×25%=10000(元)

　　現值=10000×0.6830=6830(元)

　　殘值收入為12000元

　　現值=12000×0.6209=7450.80(元)

　　殘值凈損失減稅

　　=(40000—12000)×25%=7000(元)

　　現值=7000x0.6209=4346.3(元)

　　新設備流出現值合計=480000—54546—24792—7513-6830-7450.80—4346.3=374521.9(元)

　　結論：由于使用新設備現金流出現值小于繼續使用舊設備現金流出現值，因此應該更換舊設備。

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