二、多項選擇題

　　1.資產組合由A、B兩種股票組成，A股票的預期收益率為18%，標準差為12%，占組合資產的30%;B股票的預期收益率為15%，標準差為10%，占組合資產的70%，兩種股票完全負相關，則該組合的預期收益率和收益率的標準差分別是多少( ).

　　A.15.9%

　　B.18%

　　C.3.4%

　　D.10%

　　【答案】AC

　　2.在財務管理中，經常用來衡量風險大小的指標有( )。

　　A.標準差

　　B.預期報酬率

　　C.方差

　　D.標準離差率

　　【答案】ACD

　　【解析】方差、標準差和標準離差率經常用來衡量風險大小的指標。

　　3.非系統風險包括( )。

　　A.經營風險

　　B.財務風險

　　C.利率風險

　　D.匯率風險

　　【答案】AB

　　【解析】非系統風險的具體構成內容包括經營風險和財務風險兩部分。利率風險和匯率風險屬于系統風險。

　　4.在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案是( )。

　　A.期望收益相同，標準差較小的方案

　　B.期望收益相同，標準離差率較小的方案

　　C.期望收益較小，標準離差率較大的方案

　　D.期望收益較大，標準離差率較小的方案

　　【答案】ABD

　　【解析】在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案應該是期望收益相同，風險較小的方案或收益較大、風險較小的方案或風險相同、收益較大的方案，故選擇選項A、B、D。

　　5.以下關于投資組合風險的表述，正確的有( )。

　　A.一種股票的風險由兩部分組成，它們是系統風險和非系統風險

　　B.非系統風險可以通過證券投資組合來消除

　　C.股票的系統風險不能通過證券組合來消除

　　D.不可分散風險可通過β系數來測量

　　【答案】ABCD

　　【解析】一種股票的風險由兩部分組成，它們是系統風險和非系統風險;非系統風險可以通過證券投資組合來消除;證券組合不能消除系統風險;β系數是衡量不可分散風險，即系統風險，非系統風險不能通過β系數來測量。

　　6.影響系統風險的因素包括( )

　　A.包括宏觀以濟形勢的變動

　　B.國家經濟政策的變化

　　C.會計準則改革

　　D.原材料供應地的政治經濟變動

　　【答案】ABC

　　【解析】ABC是屬于影響系統風險的因素，D屬于于影響非系統風險的因素

　　7.下列有關兩項資產收益率之間的相關系數表示正確的是( )。

　　A.當相關系數為1時，投資兩項資產不能抵消任何投資風險

　　B.當相關系數為-1時，投資兩項資產可以最大程度地抵消風險

　　C.當相關系數為0時，投資兩項資產的組合可以降低風險

　　D.兩項資產之間的正相關程度越低，其投資組合可分散的投資風險的效果越小

　　【答案】ABC

　　【解析】兩項資產之間的正相關程度越低，可分散的投資風險的效果越大，所以D選項錯誤。

　　8.在下列各種情況下，會給企業帶來經營風險的有( )。

　　A.企業舉債過度

　　B.原材料價格發生變動

　　C.企業產品更新換代周期過長

　　D.企業產品的生產質量不穩定

　　【答案】BCD

　　【解析】經營風險是因生產經營方面的原因給企業目標帶來不利影響的可能性，選項A會引起財務風險。

　　9.關于單項資產的β系數，下列說法正確的是( )。

　　A.表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度

　　B.其大小取決于該項資產收益率和市場資產組合收益率的相關系數、該項資產收益率的標準差和市場組合收益率的標準差大小

　　C.當β<1時，說明其所含的系統風險小于市場組合的風險

　　D.當β=1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產的收益率也相應的增加1%

　　【答案】ABCD

　　【解析】單項資產的β系數，是指可以反映單項資產收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度，所以A的說法正確。由單項資產的β系數關系公式可知，B的說法正確。由于市場組合β=1，當β<1時，說明該資產風險收益率小于市場組合風險收益率，因此其系統風險小于市場組合的風險。所以，C的說法正確。當β=1時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加(或減少1%)，那么該資產的收益率也相應增加(或減少)1%，所以，D的說法正確。

　　10.在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有( )。

　　A.該組合中所有單項資產在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產各自的β系數

　　C.市場投資組合的無風險收益率

　　D.該組合的無風險收益率

　　【答案】AB

　　【解析】投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

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