91、以下說法中，正確的是()。

　　A.一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越高

　　B.債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大

　　C.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率低

　　D.具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，其內在價值相對較低

　　標準答案：a, b, c, d

　　解　　析：影響債券投資價值的內部因素包括六方面：(1)債券的期限;(2)債券的票面利率;(3)債券的提前贖回條款;(4)債券的稅收待遇;(5)債券的流動性;(6)債券的信用級別。一般來說，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，同時，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率低，債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，其內在價值相對較低。

　　92、以下說法中，錯誤的是()。

　　A.在其他條件相同的情況下，大額折價發行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券

　　B.債券的安全性是指債券可以隨時變現的性質，反映債券規避由市場價格波動而導致的實際價格損失的能力

　　C.流動性好的債券與流動性差的債券相比，后者具有較高的內在價值

　　D.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內在價值也就越低

　　標準答案：b, c

　　解　　析：流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內在價值。

　　93、下列說法中，正確的是()。

　　A.將債券的未來投資收益折算成現值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現率是債券的內部到期收益率

　　B.將債券的未來投資收益折算成現值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現率是債券的必要收益率

　　C.可轉換證券的轉換價值是指該可轉換證券的市場價格

　　D.可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值

　　標準答案：a, d

　　解　　析：將債券的未來投資收益折算成現值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現率是債券的內部到期收益率;可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值。

　　94、美國whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發現以下規律：市盈率=8.2+1.500×收益增長率+0.067×股息支付率-0.200×增長率標準差，對此式的表述正確的是()。

　　A.這個方程描述了在某一時刻，這三個變量對于市盈率影響的估計

　　B.其中的系數表示了各變量的權重，正負號表示其對于市盈率影響的方向

　　C.收益增長率增加1%，則市盈率增大1.500個百分點

　　D.增長率標準差增加1%，將引起市盈率增大0.200個百分點

　　標準答案：a, b, c

　　解　　析：這個方程描述了在某一時刻，這三個變量對于市盈率影響的估計，其中的系數表示了各變量的權重，正負號表示其對于市盈率影響的方向，而這些方向與我們的常識恰恰是吻合的。增長越快，股息越多，風險越低，則市盈率越大。具體來說，收益增長率增加1%，則市盈率增大1.500個百分點;股息支付率增加1%，則市盈率增大0.067個百分點;而增長率標準差增加1%，將引起市盈率減少0.200個百分點。

　　95、以下關于市凈率的說法中，不正確的是()。

　　A.市凈率，又稱“凈資產倍率”，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率

　　B.市凈率越小，說明股價處于較高水平

　　C.市凈率越大，說明股價處于較低水平

　　D.與市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視

　　標準答案：b, c, d

　　解　　析：市凈率，又稱“凈資產倍率”，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率。市凈率越小，說明股價處于底水平，反之則反。與市盈率相比，市凈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視，而市盈率用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

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