三、判斷題

　　1.【答案詳解】A。略

　　2.【答案詳解】B。20世紀60年代以來，在美國的證券界，用回歸分析法分析的模型出現了數百個，每一種可能的變量和變量的組合都考慮到了。所有這些模型有一個共同特點：它們能解釋在某一時刻股價的表現，卻很少能成功解釋較長時間內市場的復雜變化。

　　3.【答案詳解】B。這些行業都處于行業生命周期的成熟期。

　　4.【答案詳解】B。道氏理論認為，價格的波動盡管表現形式不同，但是，最終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

　　5.【答案詳解】B。“無偏預期”理論認為利率期限結構完全取決于對未來即期利率的市場預期。

　　6.【答案詳解】A。略

　　7.【答案詳解】A。市凈率是每股市場價格與每股凈資產之間的比率。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

　　8.【答案詳解】B。再貼現意味著商業銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應量。

　　9.【答案詳解】A。略

　　10.【答案詳解】B。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可以提高公司的變現能力，存貨周轉速度越慢則變現能力越差。但這并非必然。因為存貨周轉率越高，意味著平均存貨越少。而對于存貨來說，過多或過少都不好。過多會浪費資金，過少不能滿足流轉的需要，同樣意味著存貨管理效率的低下。

　　11.【答案詳解】B。運用風險管理工具進行風險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統風險;其二，轉移系統風險。轉移系統風險的方法主要有兩種：將風險資產進行對沖(如利用股票指數期貨和現貨進行對沖)和購買損失保險。

　　12.【答案詳解】A。VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具的成的復雜證券組合和不同業務部門的總體市場風險暴露，因此它使得不同類型資產的風險之間具有可比性，逐漸成為聯系整個企業或機構的各個層次的風險分析、度量方法。

　　13.【答案詳解】B。該債券當前的市場合理價格為：1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。

　　14.【答案詳解】B。以規避利率為目的的債券資產組合建立在市場極度有效的假設之上，即在這一市場中債券都被正確的定價，因此這類組合管理方法被稱為“被動的債券組合管理”。

　　15.【答案詳解】B。如果一個數列的自相關系數出現周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數列是季節性時間數列。

　　16.【答案詳解】A。略

　　17.【答案詳解】B。如果NPV二>0，意味著所有預期的現金流入的現值之和大于投資成本，即這種股票價格被低估，因此購買這種股票可行。

　　18.【答案詳解】A。略

　　19.【答案詳解】A。略

　　20.【答案詳解】B。寡頭壟斷行業初始投入資本較大，阻止了大量中小企業的進入。

　　21.【答案詳解】B。一方控制，共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯方。

　　22.【答案詳解】B。

　　23.【答案詳解】B。與基本分析法相比，技術分析法對市場的反映比較直觀，分析的結論時效性較強。因此，就我國現實市場條件來說，技術分析法更適用于短期的行情預測。

　　24.【答案詳解】B。旗形持續的時間不能太長，時間一長，它的保持原來趨勢的能力將下降。一般旗形的持續時間應該短于3周。

　　25.【答案詳解】A。略

　　26.【答案詳解】A。略

　　27.【答案詳解】B。是由于恩格爾定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格爾定律是關于人們收入中有多少用于食品的比率，反映了人們的生活質量和水平。

　　28.【答案詳解】B。對于看漲期權，市場價格高于協定價格的是實值期權;對于看跌期權來說，市場價格低于協定價格的是實值期權。

　　29.【答案詳解】A。略

　　30.【答案詳解】A。如果有單方面成交的事件發生，另一部分頭寸仍在持倉，成為單向交易，市場風險相當大，違背了套利的初衷，成了單向投機。因此應迅速平倉出局，確保資金安全。

　　31.【答案詳解】B。通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規律可循，完全可能產生反方向影響，應具體情況具體分析。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經濟衰退和經濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩定和經濟增長。通貨緊縮甚至被認為是導致經濟衰退的“殺手”。

　　32.【答案詳解】B。利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行儲蓄變為投資。

　　33.【答案詳解】B。題干所述是弱式有效市場的特征。

　　34.【答案詳解】B。這是行業的相對衰退，而非絕對衰退。

　　35.【答案詳解】A。略

　　36.【答案詳解】A。略

　　37.【答案詳解】A。由于經營戰略決策直接關系到企業的未來發展，其決策對象是復雜的，所面對的問題常常是突發性的、難以預料的，因此，對公司經營戰略的評價比較困難，難以標準化。

　　38.【答案詳解】A。略

　　39.【答案詳解】B。線性回歸是對兩個具有相關關系的數量指標進行線性擬合獲得最佳直線回歸方程，從而在相關分析的基礎上進行回歸分析，且相關程度越高，回歸測定的結果越可靠。

　　40.【答案詳解】A。略

　　41.【答案詳解】B。股東資本和借入資本兩者之間如何權衡，經營者和股東對這一問題的看法是不同的。公司應當審時度勢，全面考慮，在利用資產負債率制定借入資本決策時，必須充分估計可能增加的風險和收益，在股東資本和借入資本之間權衡利害得失，做出正確決策。

　　42.【答案詳解】B。這種情況下，出口型企業將增加收益，因而企業的股票和債券的價格上漲;而依賴于進口的企業成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。

　　43.【答案詳解】B。計算速動比率時，要把存貨從流動資產中剔除。

　　44.【答案詳解】B。證券組合管理的意義在于采用適當的方法選擇多種證券作為投資對象，以達到在保證預定收益的前提下使投資風險最小或在控制風險的前提下使投資收益最大化，證券組合投資并不能降低單一證券的風險。

　　45.【答案詳解】A。在半強勢有效市場中，僅以公開資料為基礎的分析將不能提供任何幫助，未來的價格變化依據新的公開信息，因此，只有那些獲得內幕信息者才能獲得非正常的超額回報。

　　46.【答案詳解】B。隨著ρAB的增大，彎曲程度將減小。

　　47.【答案詳解】B。在很多行業中，成本優勢是決定企業產品競爭優勢的關鍵因素，理想的成本優勢往往成為同行業價格競爭的抑制力，但不是在所有行業中均如此(如壟斷行業)。

　　48.【答案詳解】A。略

　　49.【答案詳解】A。略

　　50.【答案詳解】A。新的增長可以使行業煥發生機，延緩了行業的衰退進程。

　　51.【答案詳解】B。融資融券業務是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券四種形式。因而只有券商或金融機構向客戶出借資金或證券才屬于融資融券業務，其他機構或者個人的此類行為不屬于該業務。

　　52.【答案詳解】A。

　　53.【答案詳解】B。主要趨勢持續時間最長，波動幅度最大。

　　54.【答案詳解】B。與特雷諾指數和詹森指數不同，夏普指數的計算使用標準差而不是β系數。

　　55.【答案詳解】B。蒙特卡羅模擬法(而不是德爾塔-正態分布法)中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數模擬得到。

　　56.【答案詳解】B。涵義是明天該股票組合有95%的把握保證，最大損失不超過10000元。

　　57.【答案詳解】A。略

　　58.【答案詳解】A。證券B收益雖然大，但風險也大，因此共同規則不能區別該證券組合。

　　59.【答案詳解】A。略

　　60.【答案詳解】B。

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