《證券市場基礎知識》復習題一

　　1.證券市場有哪些新特征？

　　2.政府監管機構的模式有哪些？

　　3.為什么說普通股票是風險最大的股票？

　　4.我國股份有限公司的稅后利潤分配原則是什么？

　　5.我國股份有限公司的剩余資產分配原則是什么？

　　6.與普通股票相比較，優先股票的特點表現在哪幾個方面？

　　7.債券與股票有哪些相同點與不同點？

　　8.依照《基金管理暫行辦法》的規定，基金投資組合應符合哪些規定？

　　9.證券投資基金有哪些功能？

　　10.契約型基金與公司型基金間有什么異同？

　　11.封閉式基金與開放式基金有什么區別？

　　12.公司發行可轉換證券有什么意義？

　　13.可轉換證券的特點是什么？？

　　參考答案：

　　1、答：20世紀70年代開始，世界證券市場出現了高度繁榮的局面，呈現出六大新特征：

　　（1）金融證券化。在整個金融市場中，證券的比例越來越大，居民儲蓄結構也出現了證券化傾向，由存款轉向證券投資。

　　（2）證券投資者法人化。法人證券投資的比重日益上升，在世界各國證券市場上占一半左右。

　　（3）證券交易多樣化。有價證券的發行種類、數量不斷擴大，新的證券商品、新的交易方式不斷出現。

　　（4）證券市場自由化。70年代以后，各國陸續廢除了銀行和證券業的分離制、交易費用的最低限制等規定，實行市場自由化。

　　（5）證券市場國際化。世界各國主要的證券交易所相繼成為國際性證券交易所，越來越多的股份公司到國外證券市場發行股票債券，越來越多的投資者也參與了國外證券市場的買賣。證券市場國際化已成為一個主要趨勢。

　　（6）證券市場電腦化。電腦從70年代起大量運用到證券市場，至今世界各主要證券市場基本上實現了電腦化，從而大大提高了證券市場的運行效率。

　　2、答：政府監管機構主要有設置獨立機構管理和政府機構兼管兩種模式。獨立機構管理是指設置中央一級的獨立機構對證券業進行管理。如美國的聯邦證券交易委員會，該委員會獨立于立法、司法和行政三權之外；法國的證券交易所管理委員會，隸屬于行政內閣，為相對獨立的行政管理部門；意大利的全國公司與證券交易所管理委員會，是與證券業相關的政府管理部門組成的協調機構。政府兼管機構是指由政府有關部門兼管的管理模式。主要有財政部兼管、中央銀行兼管、中央銀行和財政部共管等。我國的政府監管機構模式屬獨立機構管理。

　　3、答：普通股票的股息收益在股票發行時是不確定的，它隨股份公司的經營狀況和盈利大小而變化。公司經營好，盈利多，普通股票的股息收益就可能大；反之，公司經營差，盈利少，其股息收益就可能小。而且，在分配順序上，普通股票的股息收益排在最后，在公司償付了其債務和債息及優先股股息之后才能分得，加之普通股的價格波動幅度較大，因此，對于普通股股東來說，他們的收益具有很大的波動性，普通股票是風險最大的股票。

　　4、答：我國有關法律規定，公司繳納所得稅后的利潤，在支付普通股票的股利之前，按如下順序分配：彌補虧損、提取法定盈余公積金、提取公益金、支付優先股股利、提取任意盈余公積金。

　　5、答：股份有限公司的剩余資產在分配給股東之前，一般應先按下列順序支付：支付清算費用、支付公司員工工資、支付國家稅款、支付銀行貸款、公司債務和其他債務，如還有剩余資產再按照股份數額比例分配給各股東。

　　6、答：與普通股票相比較，優先股票的特點表現在如下四個方面：

　　（1） 股息率固定。優先股票與普通股票不同，在發行之時就約定了固定的股息率，無論公司經營狀況和盈利水平如何變化，該股息率不變。

　　（2） 股息分派優先。在股份公司盈利分配順序上，優先股票排在普通股票之前。從風險角度看，優先股票小于普通股票。

　　（3） 剩余資產分配優先。當股份公司因破產或解散進行清算時，在對公司剩余財產的分配上，優先股股東排在債權人之后、普通股股東之前，也就是說，優先股股東可優先于普通股股東分配公司的剩余資產。

　　（4） 一般無表決權。優先股股東權利也是有限制的，最主要的是表決權，優先股股東通常不享有公司的經營參與權。在一般情況下，他們沒有投票表決權，從而就無法參與公司的經營管理，只有在特殊情況下，如討論涉及優先股股東權益的議案時，他們才能行使表決權。

　　7、答：債券與股票的相同點主要表現在三個方面：第一，兩者都屬于有價證券。債券和股票本身無價值，是虛擬資本，但又都是真實資本的代表。持有債券和股票，都有可能獲取一定的收益，并能進行權利的行使和轉讓活動。因此，債券和股票都是有價證券體系中的成員，都可以在證券市場上交易，并構成了證券市場的兩大支柱。第二，兩者都是籌措資金的手段。債券和股票都是有關經濟主體為籌資需要而發行的有價證券，從資金融通角度看，債券和股票作為籌資手段，與向銀行貸款等間接融資相比，其籌資的數額大、時間長、成本低，且不受貸款銀行的條件限制。第三，兩者的收益率相互影響。從單個債券和股票看，它們的收益率經常會發生差異，而且有時差距還很大；但是，從整個社會考察，如果市場是有效率的，那么，債券的平均利率和股票的平均收益率會大體上接近，或者其差異將反映兩者的風險程度。這是因為，在市場規律的作用下，證券市場上一種融資手段收益率的變動，會引起另一種融資手段收益率發生同向變動。

　　債券與股票的區別主要表現在五個方面：第一，兩者權利不同。債券是債權憑證，債權持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權參與公司的經營決策。股票是所有權憑證，股票所有者擁有投票權，可以通過選舉董事行使對公司的經營決策權和監督權。第二，兩者目的不同。發行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金。股票發行則是股份公司為創辦企業和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。另外，發行債券的經濟主體不限于公司，還有政府、金融機構等。第三，兩者期限不同。債券一般有規定的償還期，期滿時債務人必須按時歸還本金，因此債券是有期投資。股票通常是不能償還的，股東不能從股份公司抽回本金，因此股票是無期投資。第四，兩者收益不同，債券有規定的利率，可獲固定的利息。股票的股息紅利不固定，一般視公司經營情況而定。第五，兩者風險不同，債券風險相對較小，股票風險較大。因為，其一債券利息固定，股票的股息紅利不固定，且在支付時要排在債券利息之后。其二，倘若公司破產，有剩余資產償還時，債券在前，股票在后。其三，在二級市場上，債券市場價格較穩定，股票市場價格波動頻繁。