3.上網發行資金申購的縮短流程

　　上交所上網發行資金申購的時間一般為4個交易日，根據發行人和主承銷商的申請，可以縮短1個交易日，申購流程如下：

　　(1)投資者申購(T日)

　　(2)資金凍結及驗資配號(T+1日)

　　▲T+1日,中國結算上海分公司凍結申購資金

　　▲T+1日16:00 后按相關規定進行驗資、確認有效申購和配號

　　(3)搖號抽簽、中簽處理(T+2日)，公布確定的發行價格和中簽率，并按相關規定進行搖號抽簽、中簽處理

　　(4)資金解凍(T+3日)，公布中簽結果，并按相關規定進行資金解凍和新股認購款劃付。

　　【知識點5】股票發行中的其他發行方式

　　1.“全額預繳款、比例配售、余款即退”方式

　　申購期內將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中→申購結束轉存銀行專戶進行凍結→驗資和確認有效申購→股票配售(根據股票發行量和申購總量計算配售比例)→余款返還投資者。

　　2.“全額預繳款、比例配售、余款轉存”方式

　　申購余款轉為存款，利息按同期銀行存款利率計算。

　　3.“與儲蓄存款掛鉤”方式

　　可分為“專項存單方式”和“全額存款方式”兩種。

　　4.上網競價方式

　　利用證交所交易系統，主承銷商作為新股的唯一賣方，以發行人宣布的發行底價為最低價格，以新股實際發行量為總的賣出數，由投資者在指定的時間內競價委托申購。

　　▲當有效申購量等于或小于發行量時，發行底價就是最終的發行價格;當有效申購量大于發行量時，主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式，確定每個有效申購實際應配售的新股數量。

　　5.市值配售方式

　　2000年12月13日，證監會《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》在新股發行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。

　　【知識點6】超額配售選擇權

　　首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權。

　　1.超額配售選擇權的概念

　　▲發行人授予主承銷商的一種選擇權，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售。

　　▲超額配售選擇權這種發行方式只是對其他發行方式的一種補充，既可以用于上市公司增發新股，也可用于首次公開發行。

　　2.超額配售選擇權的實施

　　發行人計劃實施超額配售選擇權的，應當提請股東大會批準，因行使超額配售選擇權而發行的新股為本次發行的一部分。擬實施超額配售選擇權的主承銷商應當向中國證監會提供充分依據，說明公司已經建立了完善的內部控制，遵循著內部“防火墻”的原則，并有專人負責內部監察工作。在發行前，主承銷商應當向證券登記結算公司申請開立專門用于行使超額配售選擇權的賬戶，并向證券交易所和證券登記結算公司提交授權委托書及授權代表的有效簽字樣本。

　　3.超額配售選擇權的行使

　　主承銷商應當保證僅對參與本次發行申購且與本次發行無特殊利益關系的機構投資者作出延期交付股份的安排。

　　▲在超額配售選擇權行使期內，如果發行人股票的市場交易價格低于發行價格，主承銷商用超額發售股票獲得的資金，按不高于發行價的價格，從集中競價交易市場購買發行人的股票，分配給提出認購申請的投資者;如果發行人股票的市場價格高于發行價格，主承銷商可以根據授權要求發行人增發股票，分配給提出認購申請的投資者。

　　▲超額配售選擇權的行使限額，即主承銷商從集中競價交易市場購買的發行人股票與要求發行人增發的股票之和，應當不超過本次包銷數額的15%。

　　▲超額配售選擇權行使期屆滿或累計行使數額達到超額配售選擇權行使限額時，主承銷商應在兩個工作日內向證交所和證券登記結算公司提出申請，將超額配售選擇權賬戶上的所有股份配售給接受延期交付安排的投資者。主承銷商在超額配售選擇權行使完成后的5個工作日內通知相關銀行，將應付給發行人的資金(如有)支付給發行人。

　　4.超額配售選擇權的披露

　　主承銷商應當保留行使超額配售選擇權的完整記錄。全部發行工作完成后15個工作日內，主承銷商應當將超額配售選擇權的行使情況及其內部監察報告報中國證監會和證交所備案。

　　【知識點7】回撥機制

　　在同一次發行中采取兩種發行方式時，為了保證發行成功和公平對待不同類型的投資者，先人為設定不同發行方式下的發行數量，然后根據認購結果，按照預先公布的規則在兩者之間適當調整發行數量。

　　首次公開發行股票達到一定規模的，發行人及其主承銷商應當在網下配售和網上發行之間建立回撥機制，根據申購情況調整網下配售和網上發行的比例。