(五)財政指標

　　1、財政收入

　　財政收人指國家財政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入。

　　(1)各項稅收：包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、城市維護建設(shè)稅、資源稅、城市土地使用稅、印花稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、關(guān)稅、農(nóng)牧業(yè)稅和耕地占用稅等。

　　(2)專項收入：包括征收排污費收入、征收城市水資源費收入、教育費附加收入等。

　　(3)其他收入：包括基本建設(shè)貸款歸還收入、基本建設(shè)收入、捐贈收入等。

　　(4)國有企業(yè)計劃虧損補貼：這項為負收入，沖減財政收入。

　　2、財政支出

　　財政支出可歸類為兩部分：一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等;另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。

第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析與證券市場

　　一、分析宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響

　　證券市場是宏觀經(jīng)濟的晴雨表

　　1、證券市場是宏觀經(jīng)濟的先行指標，預示著宏觀經(jīng)濟的走向;

　　2、宏觀經(jīng)濟的走向決定證券市場走向。

　　宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，一些非經(jīng)濟因素可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走勢。

　　(1)公司經(jīng)營效益

　　(2)居民收入水平

　　(3)投資者對股價的預期

　　(4)資金成本

　　降低利率、征收利息稅將導致儲蓄成本提高，銀行儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)楣墒型顿Y，從而推動股市的繁榮(考過)

　　二、宏觀經(jīng)濟波動對證券市場波動的影響

　　一般而言，證券市場的變動快于GDP的變動，證券市場只是反應(yīng)預期的GDP變動，當實際的GDP變動公布出來以后，證券市場只是反應(yīng)實際變動和預期變動的差別，因而對GDP的分析必須著眼未來。

　　(二)周期性波動對證券市場波動的影響

　　1、經(jīng)濟周期的四個階段

　　繁榮——衰退——蕭條——復蘇

　　2、考生要掌握幾個重要的判斷

　　(1)經(jīng)濟總是處在周期性運動中。股價伴隨經(jīng)濟相應(yīng)地波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股市的低迷和高漲不是永恒的。

　　(2)不同行業(yè)受經(jīng)濟周期的影響程度是不一樣的，對具體某種股票的行情分析，應(yīng)深入細致地探究該波周期的起因，政府控制經(jīng)濟周期采取的政策措施，結(jié)合行業(yè)特征及上市公司的公司分析綜合地進行。

　　(3)景氣來臨之時首當其沖上漲的股票往往在衰退之時首當其沖下跌。典型的情況是，能源、設(shè)備等股票在上漲初期將有優(yōu)異表現(xiàn)，但其抗跌能力差;反之，公用事業(yè)股，消費彈性較小的日常消費品部門的股票則在下跌末期發(fā)揮較強的抗跌能力。

　　(三)通貨變動對證券市場波動的影響

　　通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮

　　1、通貨膨脹對證券市場的影響(重點理解三種不同程度通貨膨脹表現(xiàn)，防止出單選)

　　(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。

　　(2)可容忍范圍內(nèi)通貨膨脹，經(jīng)濟處于景氣(擴張)階段，股價將持續(xù)上升。

　　(3)嚴重的通貨膨脹，經(jīng)濟嚴重扭曲，貨幣快速貶值，股價下跌。

　　2、通貨緊縮對證券市場的影響

　　通貨緊縮帶來的經(jīng)濟負增長，使得股票債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格大幅下降。

　　三、宏觀經(jīng)濟政策分析

　　宏觀經(jīng)濟政策主要包括：(1)財政政策;(2)金融政策;(3)收入政策。

　　(一)財政政策

　　1、財政政策的手段及其對證券市場的影響

　　財政政策手段包括：國家預算;稅收;國債;財政補貼;財政管理體制;轉(zhuǎn)移支付制度。

　　(1)國家預算

　　指國家基本收支計劃，是財政政策的主要手段：

　　首先，國家預算收支規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對社會供求的總量平衡發(fā)生影響

　　其次，國家預算的支出方向可以調(diào)節(jié)社會總供求的結(jié)構(gòu)平衡。

　　(2)稅收

　　稅收是國家憑借證券權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要性是，具有強制性、無償性和固定性特征，既是籌集財政收入的主要方式，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的重要手段

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