查看匯總：2014年證券從業資格考試《投資分析》章節要點解析匯總

　　第一章 證券投資分析概述

　　第三節 證券投資主要分析方法和策略

　　要點一

　　(證券投資分析的三個基本要素)

　　1.信息：有效市場假說，信息來源參見本章第四節。

　　2.步驟：具體參見第七章第一節，即證券組合管理的基本步驟。

　　(1)確定證券投資政策;

　　(2)進行證券投資分析：

　　(3)構建證券投資組合;

　　(4)投資組合的修正;

　　(5)投資組合業績評估。

　　【例題1•不定項選擇題】

　　證券投資政策包括確定( )。

　　A.投資目標

　　B.投資規模

　　C.投資對象

　　D.投資組合的修正

　　【標準答案】ABG

　　3.方法：基本分析法、技術分析法、量化分析方法

　　【點撥1】“巧婦難為無米之炊”，可見信息來源在證券投資分析中的重要性!

　　要點二(基本分析法)

　　一、基本定義

　　基本分析法是指證券投資分析師根據經濟學、財政金融學、財務管理學及投資學等學科的基本原理，通過對決定證券價值及價格的基本要素的分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應投資建議的一種方法。

　　二、理論基礎

　　投資對象存在一種“內在價值”的固定基準，可由投資對象現狀和未來前景的分析而獲得;市場價格和內在價值之差最終會被市場糾正。

　　三、主要內容

　　1.宏觀經濟分析

　　(1)宏觀經濟因素：

　　①經濟增長;

　　②經濟周期：

　　③通貨膨脹：

　　④利率水平;

　　⑤匯率水平;

　　⑥國際收支;

　　⑦其他因素。

　　(2)宏觀經濟指標：

　　①先行性指標：利率水平、貨幣供給、消費者預期、生產資料價格、企業投資規模;

　　②同步性指標：個人收入、企業工資支出、GDP、社會商品銷售額;

　　③滯后性指標：失業率、庫存量、銀行未收回貸款規模。

　　(3)宏觀經濟政策：

　　①財政政策：

　　②貨幣政策;

　　③信貸政策;

　　④匯率政策：

　　⑤產業政策;

　　⑥收入政策;

　　⑦其他政策。

　　2.行業和區域分析

　　(1)行業分析：介于宏觀分析和公司分析的中觀層次，主要分析產業所屬的不同市場類型、生命周期以及產業業績對證券價格的影響。

　　(2)區域分析：主要分析區域經濟因素對證券價格的影響，尤其是我國地區不平衡比較嚴重。

　　3.公司分析

　　(1)主要內容：

　　公司財務報表分析、公司產品與市場分析、公司證券投資價值及投資風險分析。

　　(2)優缺點：

　　①優點：能比較全面地把握證券價格基本走勢，應用相對簡單;

　　②缺點：對短線投資者指導作用較弱，預測的精確度比較低;

　　③適用范圍：主要適用于選擇長期投資的股票，相對成熟的市場即以業績為投資取向的市場，以及預測精確度相對不高的領域。

　　【點撥1】宏觀經濟就像歷史潮流，識時務者為俊杰!

　　【點撥2】中國有句古話“男怕入錯行，女怕嫁錯郎”，行業選擇對投資也如此!

　　【點撥3】 2009年以來，我國連續推出區域振興規劃，對相應區域板塊的股票構成制度性利好，有成功的投資者說：“哥炒的不是股票，哥炒的是中國地圖!”可見，區域分析在證券投資分析中至關重要。

　　【點撥4】 2011年初，美國有家名為渾水的公司，通過分析在納斯達克上市的中國公司，進而做空中國概套股來賺錢。可見，公司分析是證券投資分析的根本落腳點。

　　要點三

　　(技術分析法)

　　一、基本定義

　　技術分析法是指僅從證券市場行為來分析和預測證券價格未來趨勢的方法。其中，證券價格和成交量的變化，以及完成這些變化所需的時間是市場行為最基本的表現形式。

　　二、基本假設

　　1.市場的行為包含一切信息;

　　2.價格沿趨勢移動：

　　3.歷史將會重演。

　　三、主要內容

　　1.K線理論、切線理論、形態理論;

　　2.技術指標理論、波浪理論、循環周期理論;

　　3.其他相關理論，比如黃金分割理論等。

　　四、主要觀點

　　股價波動是對市場供求均衡狀態偏離的調整，它以價格判斷為基礎、以正確的投資時機抉擇為依據。

　　五、優缺點

　　1.優點：對市場的反映比較直觀，結論的時效性較強，尤其適合于我國證券市場的短線預測。

　　2.缺點：無法預測突發事件，考慮問題范圍相對較窄，對市場長遠趨勢難以準確判斷，短線操作易被大機構利用，進行技術騙線。

　　六、適用范圍

　　1.短期行情預測;

　　2.行情小幅波動;

　　3.股市低迷期或股票按自然狀態波動：

　　4.判斷選擇領漲股、人氣股、投機股時具有較高的準確度：

　　5.對短線個股買賣時點的選擇有極高的判別力。

　　【點撥1】技術分析法主要通過考察證券在“量、價、時、空”四個方面的特征，從而尋找股價變化的一般性規律，并以此指導我們的投資實踐。

　　【點撥2】“過了這村，就沒這店”，技術分析法就是尋找最佳的買賣時機!

　　【點撥3】技術分析法的三個假設條件，在歷年歷次考題中都很容易出現!

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