【考點(diǎn)四】證券投資策略

　　證券投資策略是指導(dǎo)投資者進(jìn)行證券投資時(shí)所采用的投資規(guī)則、行為模式、投資流程的總稱。

　　1.根據(jù)投資決策的靈活性不同，證券投資策略分為主動(dòng)型策略與被動(dòng)型策略。

　　2.按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略。

　　常見的戰(zhàn)略性投資策略包括：買人持有策略、固定比例策略、投資組合保險(xiǎn)策略。

　　常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：交易型策略(包括均值一回歸策略、動(dòng)量策略或趨勢(shì)策略)、多一空組合策略、事件驅(qū)動(dòng)型策略。

　　3.根據(jù)投資品種的不同，證券投資策略分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。

　　(1)按照不同分類標(biāo)準(zhǔn)，可以把常見的股票投資策略分為以下類別：

　　①按照投資風(fēng)格劃分，可以分為價(jià)值型投資策略、成長性投資策略和平衡型投資策略。

　　②按收益與市場(chǎng)比較基準(zhǔn)的關(guān)系劃分，可以分為市場(chǎng)中性策略、指數(shù)化策略、指數(shù)增強(qiáng)型策略以及絕對(duì)收益策略。

　　③按照投資決策的層次劃分，可以分為配置策略、選股策略和擇時(shí)策略。

　　(2)債券投資策略種類比較復(fù)雜，通常可以按照投資的主動(dòng)性程度，把債券投資策略分為：

　　①消極投資策略，例如指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組合策略等。

　　②積極投資策略，例如子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等。

　　(3)另類投資策略。通常將除股票、債券之外的其他投資品稱為另類投資，例如大宗商品、貴金屬、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、古玩、金融衍生品等，不同類別的投資品均有其較為專業(yè)化的投資策略。

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