查看匯總：2014證券從業資格考試《證券交易》考點速記匯總

　　第九章 債券回顧交易

　　【考點一】債券質押式回購交易

　　一、債券質押式回購交易的概念

　　債券質押式回購交易是指融資方(正回購方、賣出回購方、資金融人方)在將債券質押給融券方(逆回購方、買人返售方、資金融出方)融人資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質債券的融資行為。在債券質押式回購交易中，融資方是指在債券回購交易中融人資金、出質債券的一方;融券方是指在債券回購交易中融出資金、享有債券質權的一方。

　　二、證券交易所質押式回購制度

　　證券交易所質押式回購實行質押庫制度。融資方應在回購申報前，通過證券交易所交易系統申報提交相應的債券作質押。按照中國結算公司的相關規定，用于質押的債券需要轉移至專用的質押賬戶(即進入質押庫)。當日購買的債券，當日可用于質押券申報，并可進行相應的債券回購交易業務。質押券對應的標準券數量有剩余的，可以通過證券交易所交易系統將相應的質押券申報轉回原證券賬戶。當日申報轉回的債券，當日可以賣出。

　　三、證券交易所債券質押式回購交易流程

　　證券公司營業部接受投資者的債券質押式回購交易委托時，應事先向投資者提交《債券回購交易風險提示書》，與投資者簽訂《債券質押式回購委托協議書》;應當要求投資者提交質押券，填寫“質押券提交申請表”。

　　營業部應對投資者證券賬戶內可用于債券回購的標準券余額進行檢查。標準券余額不足的，債券回購的申報無效。投資者進行回購交易時，應提交有效簽署的債券回購交易申請表。營業部收到債券回購交易申請表后，有權對投資者的回購交易申請進行審查，并確定其債券回購交易的最大融資額度。審查無異議的，營業部應根據投資者申請的時間、品種、數量及價格等及時辦理，并將辦理結果及時通知投資者。

　　四、全國銀行間債券市場質押式回購參與者

　　全國銀行間債券市場質押式回購參與者包括：

　　(1)在中國境內具有法人資格的商業銀行及其授權分支機構。

　　(2)在中國境內具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構。

　　(3)經中國人民銀行批準經營人民幣業務的外國銀行分行。

　　五、全國銀行間債券市場質押式回購交易品種及交易單位

　　全國銀行同業拆借中心根據中央結算公司提供的交易券種要素，公告交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期。2002年發布的《全國銀行間債券市場債券交易規則》第六條規定，全國銀行間債券市場質押式回購期限最短為1天，最長為1年。買斷式回購期限最短為1天，最長為91天。參與者可在此區間內自由選擇回購期限，回購到期時參與者必須按規定辦理資金與債券的反向交割，不得展期。

　　全國銀行間債券市場回購交易數額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元。回購利率由交易雙方自行確定。回購期間，交易雙方不得動用質押的債券。回購到期應按照合同約定全額返還回購項下的資金，并解除質押關系。

　　【考點二】債券買斷式回購交易的含義及作用

　　一、債券買斷式回購交易的含義

　　所謂債券買斷式回購交易(亦稱開放式回購，簡稱買斷式回購)，是指債券持有人(正回購方)將一筆債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方(正回購方)以約定價格從買方(逆回購方)購回相等數量同種債券的交易行為。在債券買斷式回購交易中，通過賣出一筆國債以獲得對應資金，并在約定期滿后以事先商定的價格從對方購回同筆國債的為融資方(申報時為買方);以一定數量的資金購得對應的國債，并在約定期滿后以事先商定的價格向對方賣出對應國債的為融券方(申報時為賣方)。

　　二、債券買斷式回購交易的作用

　　買斷式回購對完善市場功能具有重要意義，主要表現在以下方面：

　　(1)有利于降低利率風險，合理確定債券和資金的價格。

　　(2)有利于金融市場的流動性管理。

　　(3)有利于債券交易方式的創新。

　　相關推薦：

　　2001-2012年證券從業《證券交易》真題答案匯總

　　2014證券從業資格《證券交易》提分卷及答案匯總

　　2014證券從業資格《證券交易》章節要點解析匯總